আপনি যদি India-তে Online Shopping করে থাকেন, তাহলে খুব সম্ভবত আপনিও হয়তো Meesho-এর ব্যবহার করেছেন বা কোম্পানিটির বিষয় প্রাথমিক ধারণা রাখেন। Meesho Limited, এই Much-Anticipated E-Commerce Unicorn, তাদের IPO December 3–5, 2025-এ Open করতে চলেছে। আপনি যদি এই ব্লগটি পড়েন, তাহলে আপনার মনে নিশ্চয়ই প্রশ্ন এসেছে—এই কোম্পানির IPO-তে Invest করবেন, নাকি দূরে থাকবেন? ঠিক এই Decision Clear করতেই এই Guide-টি তৈরি করা হয়েছে।
গত তিন বছরে Meesho গড়ে তুলেছে একটি Remarkable Platform—যেখানে রয়েছে 234 Million Annual Users এবং মাত্র এক বছরে 1.59 Billion Orders। তবে এই Growth-এর পাশাপাশি কোম্পানিটির Massive Loss-ও হয়েছে। কোম্পানিটি দাবি করে তারা তাদের Space-এ Leader, কিন্তু Financial Numbers বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন তৈরি করছে।
আজকের এই ব্লগটিতে আমরা খুব সহজভাবে ভালোমন্দ আর Risky দিকগুলো মিলিয়ে IPO-টির প্রয়োজনীয় তথ্যগুলি তুলে ধরবো—যাতে আপনি একটি Informed Decision নিতে পারেন।
Meesho: Online Shopping-এর পেছনের এই কোম্পানিটি ঠিক কী করে?
Meesho শুরু হয় 2015 সালে, আর এখন প্রায় 10 বছর ধরে চলছে। কিন্তু এটাকে Special করে তোলে যে জিনিসটা, সেটা হলো—এটা মূলত India-র Small Towns এবং Tier-2 ও Tier-3 Cities-এর জন্য তৈরি, যেখানে Branded Stores বা Quick Delivery-এর সুবিধা খুব কম।
বিষয়টা খানিকটা এমন যে, Amazon এবং Flipkart — বড় Brands, দাম বেশি এবং দ্রুত Delivery করলেও সব জায়গায় পৌছোয় না। সেখানে Meesho, Affordable Products, Unbranded Items, Small City Sellers, এবং Social Commerce-এর মডেলের ভিত্তিতে Delivery করে।
Meesho এমনভাবে কাজ করে যেখানে ছোট Seller—যেমন Homemakers, Students, Entrepreneurs— বড় Warehouse বা বিশাল Marketing Budget ছাড়াই তাদের WhatsApp এবং Instagram ব্যবহার করে Products Sell করতে পারে ফলে Buyer-রাও সস্তায় Products পান। আর এতে Meesho Earn করে Ads চালিয়ে এবং Sellers-দের Services দিয়ে—অন্য Platforms-এর মতো Commission কেটে নয়।
Messho-র বিশাল Scale —
Annual User – 234 Million
Active Sellers – 575,000
এক বছরে Shipped Orders – 1.59 Billion
এই কারণে Order Volume অনুযায়ী India-তে Meesho এখন এক নম্বর E-Commerce Platform।
Meesho-র Ownership
Invest করার আগে এটা জানা খুব জরুরি—এই Company কারা Own করে এবং তারা আদৌ এতে Committed কিনা।
বর্তমানে Ownership Structure:
Vidit Aatrey-এর Pre-IPO Stake 11.1%, এবং তিনি Sell করছেন 11.7 Million Shares। Sanjeev Barnwal-এর Stake 7.41%, এবং তিনিও প্রায় 11.7 Million Shares Offload করছেন। দুই Founder মিলিয়ে Total Stake 18.51%, এবং তারা মোটামুটি 23.4 Million Shares Offload করবেন।
Investors দের মধ্যে Elevation Capital-এর Stake 19.51% — এবং তারাই সবচেয়ে বড় Seller, প্রায় 55.4 Million Shares বিক্রি করছে। এর পরে রয়েছে Peak XV Partners (Sequoia), যাদের Stake 12.81%, এবং তারা প্রায় 30.5 Million Shares Sell করবে।
এক ঝলকে দেখে নিন IPO-এর মূল তথ্যগুলি
Meesho IPO-টির Anchor Investor Bidding December 2, 2025-এ হবে। এছাড়াও, এই IPO-টি Manage করছে India-র Top Investment Banks—Kotak Mahindra Capital, J.P. Morgan India, Morgan Stanley India, Axis Capital এবং Citigroup Global Markets। Registrar হিসেবে দায়িত্বে রয়েছে KFin Technologies।
কোন ক্যাটাগরি কত টাকা বিনিয়োগের জন্য Apply করতে পারেন?
IPO-তে বিভিন্ন ধরনের বিনিয়োগকারীর জন্য আলাদা আলাদা ক্যাটেগরি থাকে। প্রতিটি ক্যাটেগরির জন্য নির্দিষ্ট বিনিয়োগ সীমাও থাকে। দেখে নিন, এই IPO-এর জন্য কোন ধরনের বিনিয়োগকারী কতটা পর্যন্ত আবেদন করতে পারেন:
শেয়ার Allocation — কোন গ্রুপ কত শতাংশ শেয়ার পাবে?
- QIBs (Large institutional investors): At least 75%
- Non-Institutional Investors (HNIs): Up to 10%
- Retail Investors: Up to 15%
এই Allocation পদ্ধতি নিশ্চিত করে যে আপনার মতো সাধারণ Retail বিনিয়োগকারীরাও শেয়ার কেনার ন্যায্য সুযোগ পান—শুধু বড় বড় প্রতিষ্ঠানই যেন সব শেয়ার না পেয়ে যায়।
Meesho IPO-র টাকা কোথায় ব্যবহার করবে?
কোম্পানি যখন Fresh Issue থেকে 4250 কোটি টাকা তুলবে, সেই টাকা এভাবে ব্যবহার করার পরিকল্পনা রয়েছে:
Meesho এখন ভীষণভাবে Technology Infrastructure-এ Invest করছে। Long-term Sustainability-র জন্য এটি একটি Positive Signal।
Business মডেলের চ্যালেঞ্জগুলো — Risk-এর বিশ্লেষণ
AWS Legal Dispute
Meesho এখন Cloud Services নিয়ে Amazon Web Services (AWS) সঙ্গে Legal Dispute-এ আছে।
- কি হয়েছিল? – 2022 সালে Meesho AWS-এর সঙ্গে Contract Sign করেছিল, যেখানে Discounted Rates-এর জন্য Minimum Spend করা ছিল। পরে সমস্যা দেখা দেয়, যখন Meesho Claim করে যে AWS Services Reliable নয়, যা App Disruptions ঘটায়। এরপর Meesho অন্য Provider-এর কাছে চলে যায় এবং Full Payment দিতে অস্বীকার করে।
এখন AWS 127.45 কোটি টাকা Demand করেছে এবং Meesho 86.5 কোটি টাকা Counter-Claim করেছে। বর্তমানে এই মামলা New Delhi-তে Arbitration-এর অধীনে রয়েছে, এবং এর নিষ্পত্তি এখনো হয়নি। বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে, ঝুঁকিটা খুব বড় নয়—কারণ দাবি করা অঙ্কটি পুরো IPO Size-এর 3% এরও কম। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, Meesho এই তথ্যটি তাদের Official Document-এ সম্পূর্ণ স্বচ্ছভাবে প্রকাশ করেছে, যা একটি ভালো সিগন্যাল। তবুও এটিকে একটি Contingent Liability হিসেবে ধরে নিয়মিত নজর রাখা প্রয়োজন।
Cash-on-Delivery Challenge
Messho-র 76.95% Orders Cash-on-Delivery (COD) হয় ,যা Profitability-এর ওপর সরাসরি প্রভাব ফেলে।
COD কেন Risky?
যখন Customers COD Orders Refuse করে, Meesho Forward এবং Reverse Delivery Costs উভয়ই Absorb করে—অর্থাৎ ওই Transaction-এ টাকা Loss হয়। এটি সরাসরি Margins-এ প্রভাব ফেলে।
কোম্পানি এই সমস্যার সমাধান করতে Digital Payments-এর জন্য Incentives দিচ্ছে, তবে COD Dependency এখনও একটি Significant Operational Challenge হিসেবে রয়ে গেছে।
কোম্পানির Loss-এর পরিস্থিতি
FY25-এ Meesho 3,941.71 কোটি টাকার Loss রিপোর্ট করেছে, যা শুনে Cautious লাগতে পারে। আসলেই কি ঘটেছে তা এইভাবে বোঝা যায়:
Reported Loss 3,941.71 কোটি টাকার মধ্যে, 3,833 কোটি টাকা এসেছে One-Time Costs থেকে (Restructuring এবং Tax Adjustments, যা US থেকে India Headquarters Move করার সঙ্গে সম্পর্কিত), এগুলো পুনরায় হবে না।
তার পাশাপাশি, FY23 থেকে FY24 Transition-কে Adjusted Basis-এ দেখলে—ESOP Expenses এবং Exceptional Items বাদ দিয়ে— FY25-এর Restructuring এবং Tax-সংক্রান্ত প্রভাবের আগে, Operating Efficiency-তে Significant Improvement দেখা যায়।
চারটি Period নিয়ে Meesho-এর Financial Performance: Revenue বাড়ছে, Profitability এখনও Challenge
FY23 থেকে FY25 পর্যন্ত Meesho-এর Operational Performance
Meesho FY23 থেকে FY25 পর্যন্ত Sharp Operational Improvement দেখিয়েছে, Monetization শক্তিশালী হওয়ায় এবং Costs Control-এ আসার কারণে Losses ধীরে ধীরে কমেছে । তবে Early FY26 Trend কিছুটা Concern তৈরি করছে, Annualized H1 Operational Loss আবার বাড়ছে, যা Margins-এর উপর Renewed Pressure নির্দেশ করে।
EBITDA-ও এই Pattern অনুকরণ করছে—FY25 পর্যন্ত Significant Improvement, কিন্তু এখনও Negative—এটি দেখায় Efficiency বেড়েছে, তবে Business এখনও Sustainable Profitability-তে পৌঁছায়নি।
সম্পূর্ণ Financial Picture — Numbers আসলেই কী বলছে?
Meesho-এর Revenue Trajectory দেখায় Strong এবং Consistent Growth, গত তিন বছরে প্রায় ~28% CAGR। FY26 ইতিমধ্যেই ভালো Trend দেখাচ্ছে, যা Business Model-এর Sustained Momentum এবং Scalability নির্দেশ করে। Steady Rise দেখায় যে Meesho Platform Effectively Expand করছে এবং Top-Line Accelerate করছে।
Balance Sheet মেট্রিকস ও Observation:
- Cash in Hand খুব কম (147 কোটি টাকা), তাই কোম্পানির জন্য IPO এখন অত্যন্ত জরুরি।
- Total Debt শূন্য, ফলে কোনো Creditor Pressure নেই — এটি একটি শক্তিশালী দিক।
- Net Worth কমছে (1,561.88 কোটি টাকা), যা কোম্পানির আর্থিক স্থিতি নিয়ে উদ্বেগ তৈরি করে।
- FY25 অনুযায়ী কোম্পানির Total Assets 7,226.09 কোটি টাকা — Scale বড় হলেও Profitability এখনো দূরে।
Profitability মেট্রিকস:
Peer-এর মধ্যে তুলনা
Peer Comparison-এর বিশ্লেষণ
Meesho-এর P/S Multiple 5.0x–5.3x, যা তুলনামূলকভাবে কম, Zomato-এর 9.3x এবং Nykaa-এর 8.6x-এর সঙ্গে তুলনা করলে। অর্থাৎ Sales-Multiple-এর দিক থেকে Meesho তুলনামূলকভাবে সস্তা। তবে, এর Negative EPS এবং Deeply Negative RoNW দেখায় যে Profitability এখনও Challenge, বিশেষ করে Profitable Peers যেমন Eternal বা High-Growth Leaders যেমন Nykaa-এর সঙ্গে তুলনা করলে।
Overall, Valuation Discount নির্দেশ করছে যে Market Meesho-এর Losses-কে Price করছে—তবে Attractive Value হবে কিনা তা শেষ পর্যন্ত নির্ভর করছে Meesho-এর Sustainable Profitability-এর Path-এ Confidence-এর ওপর।
কোম্পানিটির Strengths ও Weakness
IPO-টির Grey Market Premium (GMP)
তারিখ | Grey Market Premium | ট্রেন্ড | সম্ভাব্য Listing Price |
02.12.2025 | 48.00 টাকা | Up ট্রেন্ড | 159 টাকা (43.24%) |
01.12.2025 | 46.50 টাকা | Up ট্রেন্ড | 157.5 টাকা (41.89%) |
30.11.2025 | 42.00 টাকা | Up ট্রেন্ড | 153 টাকা (37.84%) |
Note: Grey Market Premium (GMP) খুব দ্রুত পরিবর্তন হয় এবং এটি কোম্পানি বা স্টক এক্সচেঞ্জ কখনই অফিসিয়ালি প্রদান করে না। Investors-দের উচিত GMP-কে শুধু Indicative Market Sentiment হিসেবে দেখা—Final Decision নেওয়ার জন্য এটিকে এককভাবে কখনোই ব্যবহার করা উচিত নয়।
Also Read: মার্কেটে Risk Management-এর একটি বিশেষ উপায়
Apply করার আগে – Verification Checklist
Apply করার আগে নিশ্চিত করুনঃ
✓ আপনার Demat Account Active এবং Ready আছে।
✓ আপনার Account-এ Sufficient Funds আছে।
✓ আপনি এই Blog-এ উল্লেখিত Risk-গুলি বুঝেছেন।
✓ আপনি এই Investment-এ Lose-এর সম্মুখীন হতে তৈরী।
✓ আপনি Official Prospectus পড়েছেন (BSE/NSE Websites-এ Available)।
✓ আপনার Realistic Expectations আছে (GMP Zero, কোনো Guaranteed Listing Gains নেই)।
✓ আপনি 2–3 Year Holding Period নিতে Comfortable।
✓ প্রয়োজন হলে Financial Advisor-এর সঙ্গে Consult করেছেন।
Meesho IPO-তে Apply করার Steps
যেকোন Broker-এর সঙ্গে Demat Account Open করুন।
Minimum 14,985 টাকা Trading Account-এ Add করুন (Multiple Lots Apply করলে বেশি)।
Broker-এর App বা Website-এর IPO Section-এ যান।
Meesho IPO Select করুন এবং 105–111 টাকা Per Share-এ Bid Place করুন।
Bank Mandate Approve করে Funds Block করুন।
Allotment Results December 8, 2025-এ Check করুন (PAN বা Broker App-এর মাধ্যমে)।
যদি Allotment হয়, Shares December 10, 2025-এ BSE & NSE-এ List এবং Trading শুরু করবে।
শেষমত
Meesho-এর IPO High Growth Potential অফার করছে, কিন্তু এর সাথে আসে High Execution Risk। এটি একটি Bet, যেটা Fast-Scaling Business-এর উপর, যার Strong Revenue Momentum এবং Cash Generation আছে, তবে Proven Profitability এখনও নেই। শুধুমাত্র Long-Term Horizon এবং Volatility Absorb করার ক্ষমতা থাকা Investors-রাই এতে Participate করতে পারেন; Conservative Investors-এর জন্য Cautious থাকা ভালো।
FAQs
Meesho Affordable, Unbranded Products-এর জন্য Tier-2/3 Cities-এ Target করে, যেখানে Metro Users-এর জন্য Amazon এবং Flipkart Branded Convenience অফার করে, সেখানে Messho বিভিন্ন Segment-এ কাজ করে এবং Coexist করে।
এটা নিশ্চিত নয়, তবে Trend Improvement-এর দিকে আছে। যদি Loss বর্তমান গতিতে কমতে থাকে, তবে FY26 বা FY27-এর মধ্যে Profitability আসতে পারে—তবে কোনো Guarantee নেই।
এটা একটি লক্ষণীয় Risk, তবে Deal-Breaker নয়। 127 কোটি টাকার Claim IPO Size-এর তুলনায় ছোট, এবং এ ধরনের Dispute সাধারণত হয়ে থাকে। Issue-টি Regulatory Filings-এ পুরোপুরি Disclose করা হয়েছে।
Upper Price Band শেয়ার প্রতি 111 টাকা হলে একটি Lot-এর জন্য 14,985 (135 শেয়ার) টাকা লাগবে।
Meesho IPO-এর মাধ্যমে মোট 5,421.20 কোটি টাকা Raise করছে। এর মধ্যে রয়েছে 4,250 কোটি টাকার Fresh Issue, যেখানে নতুন শেয়ার তৈরি হচ্ছে, এবং 1,171.20 কোটি টাকার Offer For Sale, যেখানে Existing Shareholders তাদের Shares বিক্রি করছে। IPO-তে মোটামুটি 38.29 কোটি Fresh Issue শেয়ার এবং 10.55 কোটি OFS শেয়ার আছে।
Meesho 4,250 কোটি টাকার Fresh Issue Proceeds মূলত তার Technology এবং Growth Initiatives শক্তিশালী করার জন্য Plan করছে । প্রায় 1,390 কোটি টাকা Cloud Infrastructure-এর জন্য, 480 কোটি টাকা AI এবং Machine Learning Talent Expand করার জন্য, এবং 1,020 কোটি টাকা Marketing এবং Brand-Building Efforts-এর জন্য যাবে। বাকি Fund ব্যবহার করা হবে Inorganic Growth Opportunities এবং General Corporate Purposes-এর জন্য। এই Allocation দেখায় যে কোম্পানিটি Long-Term Sustainability এবং Technology-Driven Expansion-এর দিকে Focus করছে।
Meesho Zero-Commission Marketplace হিসেবে কাজ করে, যা Sellers, Buyers, Logistics Partners এবং Content Creators-এর সঙ্গে Connect করে। অন্য E-Commerce Platforms-এর মতো Commission Charge না করে, Meesho Revenue Earn করে Advertising, Seller Services যেমন Fulfillment এবং Analytics, এবং Logistics Services-এর মাধ্যমে তার Valmo Subsidiary ব্যবহার করে। এর Model বিশেষভাবে Affordable, Unbranded Products-এর জন্য Suit করে, যা Tier-2 এবং Tier-3 Cities-এর Customers-এর জন্য তৈরি, এবং এটিকে Amazon বা Flipkart-এর মতো Platforms-এর থেকে আলাদা করে।
এই তথ্য শুধুমাত্র শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়েছে। একে কোনোভাবেই Investment Advice বা Recommendation হিসেবে গণ্য করা উচিত নয়। আমরা একটি SEBI-registered Organization, এবং আমাদের মূল লক্ষ্য হলো বিনিয়োগ সম্পর্কিত Concepts-এর সাধারণ জ্ঞান ও বোঝাপড়া বৃদ্ধি করা।
প্রত্যেক পাঠক/দর্শককে অনুরোধ করা হচ্ছে, যেকোনো Investment Decision নেওয়ার আগে নিজস্ব Research এবং Analysis করুন। Investment সর্বদা হওয়া উচিত ব্যক্তিগত Conviction-এর ভিত্তিতে, অন্যের মতামত থেকে নয়। অতএব, প্রদত্ত তথ্যের ওপর ভিত্তি করে নেওয়া কোনো ধরনের Investment Decision-এর জন্য আমরা কোনোভাবেই Liability বা Responsibility গ্রহণ করি না।
Leave a Reply