শেয়ার মার্কেটে সবাই Trade করে Profitable হতে চায়, কিন্তু সত্যি কথা হলো—সবাই পারে না। কারণ এখানে শুধু Chart দেখা বা Numbers বোঝাই যথেষ্ট নয়। সফল হতে হলে জানতে হবে মার্কেটের Sentiment, অর্থাৎ বিনিয়োগকারীদের মানসিকতা কোন দিকে ঝুঁকছে। বিশেষ করে Option Trading-এ, যেখানে একদিনেই বড় Profit বা বড় Loss হতে পারে, সেখানে Sentiment ধরতে পারা আপনাকে অনেক এগিয়ে রাখবে।
এই Sentiment বুঝতে সাহায্য করে এক অসাধারণ Tool যার নাম হলো Put Call Ratio (PCR)। একে অনেকেই মার্কেটের “Mood Meter” বলে থাকেন। PCR দেখে বোঝা যায়, মার্কেটে বিনিয়োগকারীরা বেশি Fearful নাকি Optimistic। সহজভাবে বললে, এটি আপনাকে Signal দেয় বর্তমানে মার্কেটে Bullish Wave চলছে নাকি Bearish Pressure বাড়ছে।
এই ব্লগে আমরা আপনাকে নিয়ে যাবো PCR-এর ভেতরের জগতে—এটি কী, কীভাবে কাজ করে, কেন এত গুরুত্বপূর্ণ, এবং কিভাবে সঠিকভাবে ব্যবহার করলে Option Trading-এ আপনি আরও Smart সিদ্ধান্ত নিতে পারবেন।
Put Call Ratio (PCR) কী?
Put Call Ratio (PCR) হলো একটি গুরুত্বপূর্ণ Derivative Indicator, যা মার্কেটের Sentiment নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। এটি সাধারণত Open Interest বা Options Trading Volume-এর ওপর ভিত্তি করে Calculate করা হয়।
PCR মার্কেটে Bullish নাকি Bearish প্রভাব বেশি তা বোঝাতে সাহায্য করে। এজন্য একে প্রায়ই “Mood Meter” বলা হয়, কারণ এটি দেখায় মার্কেটের সাম্প্রতিক Uptrend বা Fall কতটা স্বাভাবিক এবং সেই অনুযায়ী ট্রেডাররা সঠিক Strategy ব্যবহার করতে পারে।
Also Read: অপশন ট্রেডিং কি ? – Option Trading for Beginners in Bangla
Put Call Ratio কিভাবে Calculate করা হয়?
Put Call Ratio Formula বোঝার আগে এর প্রতিটি Component আলাদাভাবে বোঝা দরকার।
- Put Option এর ক্ষেত্রে ট্রেডারদের Right থাকে যাতে তারা আগে থেকে ঠিক করা Strike Price-এ Asset বিক্রি করতে পারে।
- Call Option এর ক্ষেত্রে ট্রেডারদের Right থাকে যাতে তারা বর্তমান Market Price-এ Asset কিনতে পারে।
Also Read: কল অপশন বোঝার জন্য নতুনদের জন্য একটি গাইড।
Also Read: পুট অপশন বোঝার জন্য নতুনদের জন্য একটি গাইড।
Put Call Ratio Calculation মূলত দুইভাবে করা হয় –
1. Open Interest ভিত্তিক Calculation
একটি নির্দিষ্ট দিনে মোট Put Open Interest কে Call Open Interest দিয়ে ভাগ করে PCR নির্ধারণ করা হয়।
2. Trading Volume ভিত্তিক Calculation
একটি নির্দিষ্ট দিনে মোট Put Trading Volume কে Call Trading Volume দিয়ে ভাগ করে PCR নির্ধারণ করা হয়।
এখানে Put Volume মানে নির্দিষ্ট সময়ে মোট কতগুলো Put Option Trade হয়েছে, আর Call Volume মানে নির্দিষ্ট সময়ে মোট কতগুলো Call Option Trade হয়েছে।
Put-Call Ratio Analysis
উপরের ছবিতে আমরা Put Call Ratio(PCR)-এর চারটি গুরুত্বপূর্ণ লেভেল দেখিয়েছি। ছবিতে দেখানো হয়েছে যদি PCR 1 হয়, তাহলে এটি Neutral Zone হিসেবে ধরা হয়।
PCR যদি 1-এর বেশি, অর্থাৎ 1.10 বা 1.20-এর মধ্যে থাকে, তাহলে এটি Bullish ধরা হয়। আর যদি PCR 1.20-এর উপরে থাকে, অর্থাৎ 1.30, 1.50, 1.60 বা 1.70, তাহলে এটিকে Strong Bullish ধরা হয়।
অন্যদিকে, যদি PCR 1-এর নিচে থাকে, অর্থাৎ 0.90, 0.80 বা 0.70, তাহলে এটি Bearish ধরা হয়। এবং যদি PCR 0.70-এর নিচে থাকে, অর্থাৎ 0.60 বা 0.50, তাহলে এটিকে Strong Bearish হিসেবে ধরা হয়।
PCR Analysis কে মার্কেটে প্রয়োগ করার ক্ষেত্রে মূল কথা হলো Sentiment অনুযায়ী ট্রেডের Direction নির্ধারণ করা। উদাহরণ অনুযায়ী লেভেলগুলোকে আমরা ব্যবহার করলে দেখা যায়:
Put-Call Ratio Analysis অনুযায়ী:
- Neutral Zone (PCR = 1): মার্কেট Neither Bullish nor Bearish অবস্থায় থাকে। এই সময় বড় Movement-এর সম্ভাবনা কম থাকে। Traders সাধারণত অপেক্ষা করে বা ছোট ও কম ঝুঁকিপূর্ণ ট্রেডে অংশ নেয়।
- Bullish Zone (PCR 1–1.20): Put Open Interest (OI) বেশি এবং Call Open Interest (OI) কম থাকে। Seller Perspective থেকে দেখা যায়, Sellers মনে করছে Price বেশি নিচে নামবে না। Buyers-এর আগ্রহ বাড়ার কারণে এই অবস্থায় Long Position নেওয়া বা Uptrend-এ ট্রেড করা লাভজনক হতে পারে।
- Strong Bullish Zone (PCR ~1.70): এই লেভেলে মার্কেটে Strong Bullish Sentiment লক্ষ্য করা যায়। সাধারণত এই অবস্থায় Traders Profit Booking শুরু করে, কারণ এখান থেকে মার্কেট Rejection নিতে পারে বা Fall করতে পারে।
- Bearish Zone (PCR 0.70–1-এর নিচে): এখানে Call Open Interest (OI) বেশি এবং Put Open Interest (OI) কম থাকে। Seller Perspective অনুযায়ী, Price খুব বেশি উপরে উঠবে না। Traders সাধারণত Short বা Medium-term Short Position নিতে পারে।
- Strong Bearish Zone (PCR ~0.50): এই লেভেলে Call Open Interest (OI) অনেক বেশি থাকে, যা Strong Bearish Sentiment নির্দেশ করে। Traders Downtrend Momentum থেকে Profit তুলতে পারে, তবে এই লেভেল থেকে Market Rebound করতেও পারে।
তবে মনে রাখতে হবে, PCR = 1 কে সরাসরি মার্কেটের Sentiment মাপার নির্ভরযোগ্য মানদণ্ড হিসেবে ধরা যায় না। কারণ সাধারণত বেশি সংখ্যক ট্রেডার Call Options কেনে। এর ফলে, Equity Options-এর ক্ষেত্রে গড়ে PCR ≈ 0.7-কেই মার্কেট Sentiment বোঝার জন্য উপযুক্ত ধরা হয়।
Put-Call Ratio Calculate করার উদাহরণ:
উদাহরণটি ভালোভাবে বুঝতে, এখানে NIFTY50-এর কয়েকটি Strike Price এবং তার Call ও Put-এর Open Interest দেখানো হয়েছে।
Call ও Put উভয়ের মোট Open Interest (OI) হিসাব করা হয়েছে। Put OI কে Call OI দিয়ে ভাগ করলে Put-Call Ratio (PCR) পাওয়া যায়ঃ
PCR = 6,218,000 / 7,585,000 = 0.82
Also Read: Delta in Options কি? এবং এটি কীভাবে কাজ করে?
Put-Call Ratio (PCR) এর গুরুত্ব
PCR হলো একটি গুরুত্বপূর্ণ Tool, যা মার্কেটের বর্তমান Sentiment বুঝতে সাহায্য করে।
- এটি Traders-দেরকে Underlying Securities-এর Price Direction আন্দাজ করতে এবং Directional Trades নিতে সাহায্য করে।
- PCR মূলত একটি Contrarian Indicator, যা Investor-দের Herd Mentality অনুসরণ না করে সঠিক সিদ্ধান্ত নিতে প্রেরণা দেয়।
- এটি Market Participant-এর Overall Trading Behavior Analysis-এ কার্যকর।
তবে, যেহেতু এটি একটি Derivative Indicator, তাই এর কিছু Limitations রয়েছে, যা জানা গুরুত্বপূর্ণ যাতে Market Sentiment-এর ভুল ব্যাখ্যা এড়ানো যায়।
Also Read: অপশন প্রিমিয়াম এর Meaning ও Formula কি ? কি ভাবে করা হয় তার Calculation ?
Limitations of Put-Call Ratio (PCR)
PCR একটি কার্যকরী Tool, তবে কিছু গুরুত্বপূর্ণ Limitations রয়েছে:
- এটি সবসময় মার্কেটের Sentiment-এর সূক্ষ্ম দিকগুলো ধরতে পারে না।
- অনেক কোম্পানির Stocks-এর জন্য Options উপলব্ধ নয়, ফলে PCR হিসাব করা সম্ভব হয় না।
- যদিও PCR একটি Contrarian Indicator, Investor-দের অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ Factors বিবেচনা করে মার্কেটের Prevailing Sentiment-এর ওপর Action নেওয়া উচিত।
- PCR সর্বোত্তম ফলাফলের জন্য অন্যান্য শক্তিশালী Indicators-এর সঙ্গে ব্যবহার করা উচিত।
- Put-Call Ratio Chart সঠিকভাবে পড়তে না পারলে ছোটো পরিবর্তনও গুরুত্বপূর্ণ মার্কেট সংকেতের Missed হতে পারে।
- একটি Particular Stock-এর PCR কোথায় দেখা যাবে এবং কিভাবে ব্যবহার করতে হবে তা জানা গুরুত্বপূর্ণ, যাতে Informed Decision নেওয়া যায়।
- সবশেষে, Investors-দের অবশ্যই নিজের Risk Tolerance এবং Financial Goal বিবেচনা করে সিদ্ধান্ত নিতে হবে।
Also Read: Option Trading এ Gamma কি এবং এটি কীভাবে ব্যবহার করা হয় ?
উপসংহার
Put-Call Ratio (PCR) হলো একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক, যা মার্কেটের Sentiment বোঝার কাজে ব্যবহৃত হয়। এটি Traders এবং Investors-দের Underlying Securities-এর Price এবং Directional Positions অনুমান করতে সহায়তা করে। যেহেতু PCR একটি Derivative Indicator, তাই এটি মার্কেট Sentiment বোঝার একমাত্র মানদণ্ড নয়। সুতরাং, PCR-এর তথ্য ব্যবহার করে Trading Decision নেওয়ার সময় অন্যান্য Market Indicators এবং Technical Analysis-এর সঙ্গে মিলিয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত।
FAQs
একটি “Good” Put-Call Ratio (PCR) সাধারণত সেই PCR যা মার্কেটের Sentiment বোঝাতে সাহায্য করে এবং Trader বা Investor-দের জন্য সঠিক Risk-Reward Balance প্রদর্শন করে। অর্থাৎ, না খুব বেশি Bearish, না খুব বেশি Bullish।
PCR Read করার সময় Market Trend, Sectoral Movement, এবং অন্য Indicators-এর সঙ্গে মিলিয়ে Trading Decision নেয়া উচিত।
Nifty ও Bank Nifty-এর Options-এ PCR Calculate করার পদ্ধতি একই। এটি মার্কেটের Bullish বা Bearish Sentiment বোঝার জন্য ব্যবহার করা হয়।
PCR খুব কম (0.5 এর নিচে হলে) হলে মার্কেট অত্যন্ত Bearish, আর খুব বেশি (>1.50) হলে মার্কেট অত্যন্ত Bullish।
না, PCR সবসময় নির্ভরযোগ্য নয়। এটি একটি Derivative Indicator, তাই Market Sentiment বোঝার জন্য অন্যান্য Technical Indicators ও Market Trends-এর সঙ্গে মিলিয়ে ব্যবহার করা উচিত।
এই তথ্য শুধুমাত্র শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়েছে। একে কোনোভাবেই Investment Advice বা Recommendation হিসেবে গণ্য করা উচিত নয়। আমরা একটি SEBI-registered Organization, এবং আমাদের মূল লক্ষ্য হলো বিনিয়োগ সম্পর্কিত Concepts-এর সাধারণ জ্ঞান ও বোঝাপড়া বৃদ্ধি করা।
প্রত্যেক পাঠক/দর্শককে অনুরোধ করা হচ্ছে, যেকোনো Investment Decision নেওয়ার আগে নিজস্ব Research এবং Analysis করুন। Investment সর্বদা হওয়া উচিত ব্যক্তিগত Conviction-এর ভিত্তিতে, অন্যের মতামত থেকে নয়। অতএব, প্রদত্ত তথ্যের ওপর ভিত্তি করে নেওয়া কোনো ধরনের Investment Decision-এর জন্য আমরা কোনোভাবেই Liability বা Responsibility গ্রহণ করি না।
Add Your Heading Text Here
Leave a Reply