কোনো কোম্পানির Business Expansion, আগের ঋণ পরিশোধ বা নতুন কোনো Project-এ Investment-এর জন্য প্রায়ই Fund-এর প্রয়োজন হয়। এই Fund সংগ্রহের অন্যতম কার্যকর উপায় হলো শেয়ার বাজারে শেয়ার বিক্রি করা। অর্থাৎ, কোনো কোম্পানি তাদের মালিকানার একটি অংশ বিক্রি করে Capital Gain করে থাকে। তবে শেয়ার বাজারে শেয়ার বিক্রির জন্য একাধিক পদ্ধতি রয়েছে, যেগুলোর প্রতিটির উদ্দেশ্য, কাঠামো ও প্রক্রিয়া একে অপরের থেকে আলাদা।
এই ব্লগে আমরা বিশদভাবে জানব IPO, FPO ও OFS কীভাবে কাজ করে, প্রতিটির প্রধান বৈশিষ্ট্য কী, বিনিয়োগের পদ্ধতি কীভাবে Follow করতে হয়, এবং এগুলোর সুবিধা ও সম্ভাব্য ঝুঁকিগুলো কী। পাশাপাশি, Comparative Analysis-এর মাধ্যমে বোঝার চেষ্টা করব এই পদ্ধতিগুলোর মধ্যে Fundamental পার্থক্যগুলো কী এবং নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য কোনটি কতটা উপযোগী।
Initial Public Offering কী?
যখন কোনো বেসরকারি কোম্পানি প্রথমবারের মতো Public-এর কাছে তার শেয়ার বিক্রি করে এবং Stock Exchange-এ তালিকাভুক্ত (Listed) হয়, তখন সেই পদ্ধতিকে Initial Public Offering (IPO) বলে।
এই পদ্ধতিতে কোম্পানি যে Capital সংগ্রহ করে তা তার Business Expansion, ঋণ পরিশোধ বা Infrastructure Development-এ ব্যবহার করে।
IPO-এর মূল বৈশিষ্ট্য:
- কোম্পানির অবস্থা: একটি বেসরকারি কোম্পানি শেয়ার বাজারে প্রবেশ করে এবং Public কোম্পানিতে পরিণত হয়।
- কে কিনতে পারে: IPO-তে মূলত Retail Investors, বিভিন্ন Institutional Investors এবং High Net-Worth Individuals(HNIs) শেয়ার কেনার সুযোগ পান।
- উদ্দেশ্য: Market থেকে Capital Gain করা এবং Stock Exchange-এ Listed হওয়া, যাতে কোম্পানির Future Expansion বা ঋণ পরিশোধ করা যায়।
- শেয়ারের ধরন: IPO-এর মাধ্যমে কোম্পানি নতুন শেয়ার Issue করতে পারে।
- Price নির্ধারণ: IPO-তে শেয়ারের Price, Fixed Price Issue অথবা Book Building পদ্ধতিতে নির্ধারণ হয়।
Also Read: Option Trading এ Vega কি এবং এটি কীভাবে ব্যবহার করা হয়?
উদাহরণ:
Zomato (বর্তমানে Eternal) 2021 সালে IPO Launch করে এবং Public কোম্পানি হয়। এই IPO-তে বিপুল সাড়া পড়ে ও এটি বহু গুণ Subscribe হয়।
IPO-তে কীভাবে বিনিয়োগ করবেন?
- একটি Demat এবং Trading Account খুলুন।
- Bank বা Broker-এর App দিয়ে ASBA (Application Supported by Blocked Amount) Option ব্যবহার করুন।
- App-এর IPO Section-এ গিয়ে Lot Number ও Bid Price (যদি Book Building হয়) দিয়ে Application করুন।
- আপনার Account-এ টাকা Block করা হবে, কিন্তু তা Debit হবে না।
- IPO সাধারণত 3-5 Working Days-এর জন্য খোলা থাকে।
- Lottery বা Subscription-এর Proportion অনুযায়ী শেয়ার Allot করা হয়।
- শেয়ার Allot না হলে টাকাটা আপনার Account-এ ফেরত চলে আসে।
চলুন এক নজরে দেখে নেওয়া যাক কিছু Key Terms:
Follow-on Public Offering কী?
যখন একটি Listed কোম্পানি অতিরিক্ত Capital সংগ্রহ করার জন্য আবারও Public-এর কাছে শেয়ার বিক্রি করে, তাকে Follow-on Public Offering (FPO) বলে।
IPO-র পরে কোনো কোম্পানির যদি আরও Fund-এর প্রয়োজন হয়, তখন তারা FPO করে।
FPO-এর প্রকারভেদ:
- Dilutive FPO: নতুন শেয়ার Issue করা হয় ফলে মোট শেয়ারের সংখ্যা বাড়ে এবং Existing Shareholders-এর মালিকানা হ্রাস পায়।
- Non-dilutive FPO: এক্ষেত্রে নতুন শেয়ার Issue হয় না, পুরনো Shareholders (Promoters) তাদের শেয়ার বিক্রি করে।
FPO-এর বৈশিষ্ট্য:
- উদ্দেশ্য: FPO আনার প্রধান উদ্দেশ্য হল অতিরিক্ত Capital সংগ্রহ করা, যা কোম্পানির Business Expansion, ঋণ পরিশোধ বা অন্যান্য আর্থিক চাহিদা মেটাতে ব্যবহৃত হয়।
- শেয়ার: কোম্পানি নতুন শেয়ার Issue করতে পারে, অথবা Promoters তাদের শেয়ার বিক্রি করতে পারেন।
- মালিকানায় প্রভাব: যদি কোম্পানি নতুন শেয়ার Issue করে (Dilutive FPO), তবে Existing Shareholders-এর মালিকানার Percentage হ্রাস পেতে পারে।
উদাহরণ
Vodafone Idea, 2024 সালে 10–11 টাকার Range-এ FPO আনে। যা পরবর্তীতে সামান্য বেশি দামে Listed হয়।
Also Read: ভারতের Fintech Revolution: Digital Economy-র দিকে এক অভিনব পদক্ষেপ
FPO-তে বিনিয়োগের পদ্ধতি:
- Demat ও Trading Account থাকা আবশ্যক।
- Broker Platform বা App-এ “Ongoing Public Issues” Segment-এ FPO-এর তথ্য থাকে।
- Price, Lot size, ও Time Duration দেখে Application করা উচিত।
- FPO-তেও ASBA পদ্ধতি ব্যবহার হয়।
- সাধারণত 3–5 দিনের জন্য এই Offering খোলা থাকে।
- Subscription-এর অনুপাতে শেয়ার Allot করা হয় ও Allotment সফল হলে শেয়ার Demat Account-এ জমা পড়ে।
FPO-এর সুবিধা ও অসুবিধা:
Offer For Sale কী?
Offer for Sale (OFS) প্রক্রিয়ায় কোনো কোম্পানির Promoter বা বড় Shareholders তাদের শেয়ার, Market-এ বিক্রি করেন ফলে কেবলমাত্র শেয়ারের Transfer হয় কিন্তু কোম্পানির কাছে কোনো নতুন টাকা আসে না।
OFS-এর বৈশিষ্ট্য:
- উদ্দেশ্য: মূলত Promoter বা বড় Shareholders তাদের শেয়ার বিক্রি করে কোম্পানি থেকে Partially বা সম্পূর্ণ Exit করতে পারেন।
- শেয়ার:শুধুমাত্র Existing শেয়ার বিক্রি করা হয়; নতুন কোনো শেয়ার Issue করা হয় না।
- Offer-এর প্রক্রিয়া: Stock Exchange-এর মাধ্যমে এই ধরণের শেয়ারগুলি Auction-এর মাধ্যমে বিক্রি হয়, যেখানে Interested বিনিয়োগকারীরা নির্ধারিত Floor Price বা তার বেশি দামে Bid করেন।
উদাহরণ:
2023 সালে ভারত সরকার 225 টাকার Floor Price-এ Coal India-তে OFS করেছিল, যা 226 টাকায় Allot করা হয়।
Also Read: Fundamental Vs Technical: Market Analysis-এর তুলনামূলক বিশ্লেষণ
OFS-এ বিনিয়োগ কিভাবে করবেন?
- আপনার একটি Demat ও Trading Account থাকতে হবে।
- OFS মাত্র 1 Working Day-এর জন্য খোলা থাকে, দ্রুত Application করতে হয়।
- Broker App-এ Buy/Sell বা Ongoing Offers Section-এ OFS-এর তথ্য থাকে।
- Bid করার সময় Floor Price, মোট শেয়ারের সংখ্যা ইত্যাদি যথাযথভাবে উল্লেখ করা প্রয়োজন।
- এখানে ASBA ব্যবহার হয় না—Account-এ টাকা থাকতে হবে।
- Retail Investors-এর জন্য সাধারণত (5% পর্যন্ত) Discount থাকে।
- শেয়ার Allot হলে কয়েক দিনের মধ্যেই তা Demat Account-এ আসে।
OFS-এর সুবিধা ও অসুবিধা:
IPO, FPO ও OFS: প্রধান পার্থক্য
Also Read: ডাব্বা Trading: ভারতের শেয়ার বাজারে এক অবৈধ ও ঝুঁকিপূর্ণ প্রবণতা
উপসংহার
IPO, FPO ও OFS—এই তিনটি পদ্ধতি শেয়ার বাজারে কোম্পানির Capital সংগ্রহ বা Promoters-এর শেয়ার Transfer-এর জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। প্রতিটি Option-এর নিজস্ব বৈশিষ্ট্য, পদ্ধতি ও বিনিয়োগের সুযোগ রয়েছে, যা নতুন ও অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের জন্য আলাদা আলাদা Advantage তৈরি করে।
IPO নতুন কোম্পানির Market-এ প্রবেশের সুযোগ দেয়, FPO একটি তালিকাভুক্ত কোম্পানিকে অতিরিক্ত Capital সংগ্রহে সাহায্য করে এবং OFS Promoters-এর জন্য শেয়ার বিক্রি করার সহজ উপায় তৈরী করে। বিনিয়োগের আগে প্রতিটি পদ্ধতির Risk, Regulations এবং Advantage-Disadvantage মূল্যায়ন করা জরুরি। সঠিক জ্ঞান ও প্রস্তুতির মাধ্যমে আপনি বিনিয়োগের দুনিয়ায় আরও আত্মবিশ্বাসী ও সফল হতে পারবেন।
FAQs
না, ASBA পদ্ধতিতে আপনার টাকা শুধু Block করা হয়, কেটে নেওয়া হয় না। শেয়ার Allot না হলে সেই টাকা আপনার Account-এ Unblock হয়ে যায়।
FPO Prospectus বা Offer Document-এ স্পষ্টভাবে উল্লেখ থাকে এটি Dilutive (নতুন শেয়ার) না Non-Dilutive (পুরনো শেয়ার বিক্রি)।
OFS মাত্র 1 দিনের জন্য খোলা থাকে এবং এর প্রচার অনেক সময় কম হয়। এছাড়া, OFS সাধারণত Institution বা HNI Investor-দের বেশি Target করে।
না, শেয়ার Allotment হলে সাধারণত 2–3 Working Day-এর মধ্যে শেয়ার আপনার Demat Account-এ জমা পড়ে।
হ্যাঁ, আপনি চাইলে একাধিক IPO-তে একসঙ্গে আবেদন করতে পারেন, যদি আপনার Fund ও Eligibility থাকে।
একজন Retail Investor সর্বোচ্চ 2 লক্ষ টাকা পর্যন্ত Apply করতে পারেন। তার বেশি Apply করলে আপনি HNI Category-তে পড়বেন।
Leave a Reply