স্টক মার্কেটে Trading বা Investing করা কালীন আপনি হয়তো অনেক বারই “Buy Low, Sell High” Term টি শুনেছেন। এটি হল Value Investing-এর Core Principle.
Value Investing হল একটি Investment Strategy, যেখানে Undervalued অথবা Future Growth Potential আছে এমন সব Stocks কেনা হয়, যাতে Stock-র Price বাড়লে Profit করা যায়।
এটি এমন একটি ধারণার উপর ভিত্তি করে যেখানে, Current Market Value-এর তুলনায় কম দামে কোনো Asset কিনলে, ভবিষ্যতে তা বেশি দামে Resell করা সম্ভব। এই ধরনের Investing সাধারণত Long-Term-এ Return Generate করার অন্যতম নির্ভরযোগ্য উপায় হিসেবে দেখা হয়।
এই Blog-এ, Value Investing কী, এটি মার্কেটে ব্যবহার করে কীভাবে Profitable হওয়া সম্ভব এবং Value Investing-র বিভিন্ন Strategy নিয়ে বিস্তারিতভাবে আলোচনা করা হয়েছে।
Father of Value Investing
Benjamin Graham–কে Father of Value Investing বলে অভিহিত করা হয়। তিনি একজন প্রখ্যাত Economist, Professor, এবং Investor ছিলেন। 1894 সালে London-এ জন্মগ্রহণ করেন এবং পরবর্তীতে United States of America-তে পাড়ি দেন।
তাঁর প্রথম বই“Security Analysis” 1934 সালে প্রকাশিত হয়, যেটি তিনি David Dodd-এর সঙ্গে বসে একত্রে লিখেছিলেন। পরবর্তীকালে 1949 সালে তার সর্বাধিক পরিচিত বই “The Intelligent Investor” প্রকাশিত হয়, যা আজও Investing জগতে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
Columbia Business School-এ পড়াকালীন Warren Buffett তার অন্যতম ছাত্র ছিলেন, যিনি পরবর্তীতে Successful Investor হিসেবে পরিচিত হন।
Graham-এর Investing Principles আজও বহু Investors-এর জন্য পথপ্রদর্শক এবং Long-Term-এ Financial Success-র ভিত্তি তৈরি করে।
Also Read: Buffett Indicator কি? এবং কীভাবে এটি Stock Market-এর Valuations নির্ধারণ করে?
Value Investing কী?
Value Investing হল এমন একটি Investing Approach, যেখানে Intrinsic Value-এর তুলনায় কম দামে Stock কেনা হয় এবং সেগুলো ততক্ষণ Hold করা হয়, যতক্ষণ না তারা তাদের Real Value বা তার বেশি লাভ করে। এটি এমন বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে যে, Undervalued Stock-এর Value Appreciate হবে এবং Long-Term-এ ভালো Profit Provide করবে, যখন Investor-রা এই ধরনের Undervalued Bargain খুঁজে পায় সেগুলো তারা যথেষ্ট সময় পর্যন্ত ধরে রাখেন।
Value Investor-রা এমন Company খোঁজেন যাদের Fundamentals খুব ভালো, যেমন:
- Strong Cash Flow,
- Earnings Stability, এবং
- Low Debt Ratio;
এর সাথে তারা Management Performance, Industry Trends, এবং Competitive Advantage এবং Disadvantage-এর মতো বিষয় গুলিও বিবেচনা করেন। এরপর তারা এই Factor-গুলো কে Company-র Stock-এর Market Value-এর সাথে তুলনা করে দেখে যে এটি একটি Attractive Investment Opportunity কিনা।
Value Investor-রা সাধারণত ধৈর্যশীল হয় এবং Short-Term Gain-এর পরিবর্তে Long-Term Profit-এর উপরই Focus করেন। তারা যেকোনো Stock-এ বিনিয়োগ করার আগে Thorough Research করেন এবং Return Maximize করতে প্রায়শই কয়েক বছর ধরে Hold করে থাকেন। এই Approach তাদের Stock Market-এর Herd Mentality থেকে দূরে থাকতে সাহায্য করে, যেখানে Speculative Trading-এর কারণে Price Wildly Swings করতে পারে।
কিভাবে Value Investing কাজ করে?
Value Investing মূলত এমন স্টক চিহ্নিত করতে সাহায্য করে, যেগুলি তাদের Intrinsic Value-এর তুলনায় কম দামে পাওয়া যাচ্ছে। এই Intrinsic Value সাধারণত Detail Financial Analysis-এর মাধ্যমে নির্ধারিত হয়। এই প্রক্রিয়ায় কোম্পানির Fundamental Analysis করা হয়, যাতে বোঝা যায় Share-টির Actual Price কত হওয়া উচিত।
চলুন বিষয়টি আরেকটু সহজ ভাবে বোঝার চেষ্টা করি।
Intrinsic Value
Value Investing-এর প্রথম ধাপ হল Intrinsic Value নির্ধারণ করা। Investor-রা কোম্পানির Assets, Earnings এবং Cash Flow Analysis করে Intrinsic Value অনুমান করেন।
যেহেতু Exact Intrinsic Value Calculate করা সহজ নয়, তাই Value Investor-রা সাধারণত Price-To-Earnings (P/E) Ratio, Price-To-Book (P/B) Ratio, এবং Cash Flow Analysis-এর মতো Metric গুলি ব্যবহার করে সিদ্ধান্ত নেন। মূল বিষয় হলো, এমন Stock খুঁজে বের করা যা এই Intrinsic Value-এর তুলনায় কম দামে Trade করছে, যা Margin Of Safety তৈরি করে।
Margin of Safety
Margin Of Safety হল Share-র Market Price এবং এর Estimated Intrinsic Value-এর মধ্যেকার Difference. কারণ Intrinsic Value Calculation-র সময় কিছুটা অনিশ্চয়তা থাকতে পারে।
কম দামে স্টক কেনার মাধ্যমে, Value Investor-রা ক্ষতির ঝুঁকি কমিয়ে আনেন, যদি বাজার শীঘ্রই Share-টির Intrinsic Value বুঝতে ব্যর্থ হয়। বেশি Margin Of Safety থাকলে সম্ভাব্য Downside Risk থেকে সুরক্ষা পাওয়া যায়।
Financial Ratios
Value Investors-এর Analysis-র জন্য কিছু গুরুত্বপূর্ণ Metrics & Ratio রয়েছে:
- Price-To-Earnings (P/E) Ratio – এটি নির্ধারণ করে যে, Share-টির Price তার Earnings Potential- কে সঠিকভাবে Reflect করছে কিনা।
- Price-To-Book (P/B) Ratio – এটি কোম্পানির Market Price ও Book Value তুলনা করে, যা Stock-টি Undervalued কিনা তা বুঝতে সাহায্য করে।
- Dividend Yield – এটি Measure করে কোম্পানিটি তার Shareholder-দেরকে কতটা Return দিচ্ছে, যা অতিরিক্ত Value Add করে।
- Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation, And Amortization (EBITDA) – EBITDA দেখায় যে Tax, Interest, Depreciation, এবং Amortization বাদ দেওয়ার আগে কোম্পানিটির Operation থেকে কত টাকা Profit হয়। এই Ratio বেশি হলে এটি ভালো, কারণ এটি দেখায় যে কোম্পানি তার Primary Business থেকে Profitable হচ্ছে।
Investor-রা Value Investing Screener ব্যবহার করতে পারেন, যা এই Metric অনুযায়ী Stock Filter করে সম্ভাব্য সুযোগ খুঁজে বের করতে সহায়তা করে। এসব Tools Investor-দের Undervalued Stock চিহ্নিত করতে সাহায্য করে, যা তাদের Peers বা পুরো বাজারের তুলনায় সস্তায় পাওয়া যায়।
Also Read: Fundamental Analysis এর সম্পূর্ণ তথ্য এবং ব্যবহার
Value Investing-র Advantage-গুলি হলো
- Minimize Risk: Value Investing গভীরভাবে Financials এবং অন্যান্য বিষয় Analysis করে, যা Stock-এর Future Growth Potential সম্পর্কে নিশ্চিত হতে সাহায্য করে এবং Risk কমায়।
- Passive Income with Dividends: Value Investor-রা প্রায়ই Dividend Stock-এ বিনিয়োগ করেন, যা Regular Payment প্রদান করে এবং Long-Term-এ Financial Security নিশ্চিত করতে সাহায্য করে।
- Tax Efficiency: Value Investing, Tax-Efficient হতে পারে, কারণ এটি Frequent Trading এড়িয়ে Long-Term Capital Gains Tax Rate থেকে লাভবান হয়।
Value Investing-র Disadvantage-গুলি হলো
- Timing: Undervalued Stock চিহ্নিত করা সময়সাপেক্ষ এবং চ্যালেঞ্জিং হতে পারে। Short-Term Gain সাধারণত সম্ভব নয়, যা Day Trader-এর জন্য এটিকে Unsuitable করে তোলে।
- Rigidity: এই Approach প্রায়ই Rigid হয় এবং নির্দিষ্ট Criteria অনুযায়ী চলে, যার কারণে কিছু লাভজনক Opportunity Miss হতে পারে।
- Lack of Growth Opportunities: Undervalued Stock-এ সাধারণত Liquidity কম থাকায় Growth Opportunities Limited হতে পারে।
Strategies for Value Investing
- Research করুন: Thorough Research Value Investing-এর মূল চাবিকাঠি। Industry Trends, Management, এবং News Analysis করে Stock-এর Potential Growth বোঝা উচিত।
- Clear Objectives Set করুন: Investment-র আগে Clear লক্ষ্য নির্ধারণ করা জরুরি।
- Technical Indicators Analysis করুন: Price Movement-র Trend Analysis করে Undervalued Stocks খুঁজুন।
- Risk Management অনুসরণ করুন: Portfolio Diversify করুন এবং Stop-Loss Orders ব্যবহার করুন।
- Patient থাকুন: Undervalued Company-র সম্পূর্ণ Potential অর্জনের জন্য সময় দিন।
Value Investing এবং Growth Investing-এর পার্থক্য:
Value Investing | Growth Investing |
এমন কোম্পানিতে Invest করা হয় যাদের Current Market Price এবং Financial Performance অনুযায়ী Undervalued বা Mispriced বলে মনে করা হয়। | এমন কোম্পানিতে Invest করা হয় যেগুলোর High Growth-র সম্ভাবনা রয়েছে, বর্তমান Stock Price যেমনই হোক না কেন। এই পদ্ধতি বর্তমান Price-র চেয়ে ভবিষ্যতের সম্ভাবনার উপর বেশি জোর দেয়। |
Risk কম। | Risk বেশি। |
Discounted Price-এ Trade হয়। | High Price-এ Trade হয়। |
FAQs
এটি Intrinsic Value নির্ধারণ করে, কম দামে Stock Buy করে এবং Long-Term-এ Holding-এর মাধ্যমে Profit অর্জন করে।
এটি একটি Stock-এর Real Value, যা Financial Analysis-এর মাধ্যমে নির্ধারণ করা হয়।
এটি Market Price এবং Intrinsic Value-এর পার্থক্য, যা Investment Risk কমায়।
না, এটি Long-Term Strategy, Short-Term Gain-এর জন্য উপযুক্ত নয়।
Value Investing মানে কম দামে Undervalued Stock Buy করা, Growth Investing মানে ভবিষ্যতের High Growth সম্ভাবনাযুক্ত Stock Buy করা।
দুটি পদ্ধতিরই নিজস্ব Advantages এবং Drawbacks রয়েছে এবং দুটিই বিভিন্ন Market Condition এবং Time Horizon-এ ভালোভাবে কাজ করতে পারে। তাই Growth Investing অথবা Value Investing সম্পূর্ণরূপে Investor-এর Preference এবং Financial Goal-এর উপর নির্ভর করে।
Helpful blog 👌
wonderful