আপনি রাত 11টায় Pizza Order করেন, যা মধ্যরাতে পৌঁছে যায়। আপনার Amazon Parcel পরের দিন হাতে আসে। Flipkart থেকে একটি Shirt Return করতে চাইলে—কয়েক ঘণ্টার মধ্যে Doorstep থেকে Pickup হয়ে যায়। এই “Magic”-এর পেছনে কোনো Superhero নেই। এর ব্যাকগ্রাউন্ডে রয়েছে Shadowfax Technologies—একটি 10 বছরের Logistics Company, যা দিনে কোটি কোটি Packages ভারতে Smoothly Move করছে ।
কিন্তু বিষয়টি হলো—এতদিন Shadowfax উল্লেখযোগ্য মাত্রায় Lose করছিল। ভাবুন, এমন একটি Business যা Market-এর মধ্যে দ্রুততম Package Delivery করছে, কিন্তু প্রতিদিন Cash Burn হচ্ছে। 2023 সালে ঠিক এমনটাই ঘটেছিল—তারা 142 কোটি টাকা Loss করেছিল। তবে 2025 সালে পরিবর্তন এসেছে, তারা অবশেষে Profit Generate করতে শুরু করেছে এবং সর্বাধিক Packages Delivery করছে ।
এখন Shadowfax Stock Market-এ আসছে 1,970 কোটি টাকা IPO নিয়ে, যেখানে তারা আপনাকে এবং কোটি কোটি Indian Investor-কে তাদের Growth Story-এ অংশ নিতে আহ্বান জানাচ্ছে।তাহলে প্রশ্ন হলো—আপনি কি Invest করবেন এই IPO-টিতে ?
চলুন একসাথে বিশ্লেষণ করি ….
এক ঝলকে দেখে নিন IPO-এর মূল তথ্যগুলি
Shadowfax Technologies IPO জানুয়ারি 2026-এ বছরের 3rd Mainboard IPO হিসেবে শেয়ারবাজারে আসতে চলেছে। এই IPO-টির Leading Manager ICICI Securities Ltd ও Registrar হিসেবে দায়িত্বে রয়েছে Kfin Technologies Ltd.।
এই IPO-র একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল— এই IPO-তে Fresh Issue-এর প্রায় সমান পরিমাণ Offer for Sale (OFS) থাকায় বোঝা যায় যে কোম্পানির কিছু Existing Shareholders যেমন Flipkart, Fidelity, Qualcomm, IFC, Nokia Exit নিচ্ছে এবং OFS-এর মাধ্যমে নিজেদের Shares বিক্রি করছে।
কোন ক্যাটাগরি কত টাকা বিনিয়োগের জন্য Apply করতে পারেন?
IPO-তে বিভিন্ন ধরনের বিনিয়োগকারীর জন্য আলাদা আলাদা ক্যাটেগরি থাকে। প্রতিটি ক্যাটেগরির জন্য নির্দিষ্ট বিনিয়োগ সীমাও থাকে। দেখে নিন, এই IPO-এর জন্য কোন ধরনের বিনিয়োগকারী কতটা পর্যন্ত আবেদন করতে পারেন:
কোন গ্রুপে কত Percent শেয়ার Reservation রয়েছে?
Shadowfax IPO-র Allocation Structure স্পষ্টভাবে দেখাচ্ছে যে ইস্যুটি মূলত Institutional ও HNI Investors-কেন্দ্রিক। QIB-দের জন্য High Allocation থেকে বোঝা যায় কোম্পানি Long-Term, Stability-Driven Capital-কে প্রাধান্য দিচ্ছে। অন্যদিকে, Retail Allocation তুলনামূলকভাবে কম হওয়ায় Individual Investors-এর জন্য সুযোগ সীমিত এবং Listing-Day Gains-এর সম্ভাবনাও Allocation-Driven Volatility-র উপর নির্ভরশীল হতে পারে।
Shadowfax Technologies– কোম্পানি Overview
Shadowfax শুধুমাত্র একটি Delivery Company নয়। বাস্তবে, এটি ভারতের Online Shopping Ecosystem-এর Invisible Backbone। Flipkart যখন Next-Day Delivery-র Promise করে, BigBasket যখন 30 মিনিটে Groceries পৌঁছে দেওয়ার কথা বলে, বা Zomato যখন 20 মিনিটে খাবার Delivery করে—এই সব প্রতিশ্রুতির পেছনে অনেক সময়ই Shadowfax নীরবে কাজ করে।
সহজভাবে বললে, Shadowfax হলো Delivery World-এর Swiss Army Knife। যেখানে অন্য Logistics Players সাধারণত একটি নির্দিষ্ট Segment-এ Focus করে, সেখানে Shadowfax একসঙ্গে একাধিক Segment Handle করে।
Shadowfax-এর মূল Service Segments
Express Services: Amazon Parcel, Flipkart Orders, Product Returns—সবকিছুই এই Segment-এর মধ্যে পড়ে।
Hyperlocal Services: Pizza, Groceries, কিংবা দৈনন্দিন Essentials—যেগুলো 30–60 মিনিটের মধ্যে Delivery দরকার।
Other Services: Dark Stores, Critical Items, এবং যেকোনো Fast-Moving Logistics Requirement, যেখানে Speed এবং Reliability সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ।
এককথায় Shadowfax; Flipkart, Meesho, Swiggy, Zomato, Zepto, Nykaa-র মতো বড় বড় Platform-এর সঙ্গে কাজ করে। সুতরাং আপনি যদি কখনও Online কিছু Order করে খুব দ্রুত Delivery পেয়ে থাকেন, তাহলে সম্ভাবনা অনেকটাই যে Shadowfax সেই Delivery-র পেছনে ছিল।
কোম্পানিটির Service Network ও Scale-এর পরিসংখ্যান
Key Achievement:
Shadowfax বর্তমানে India-র প্রথম 3PL Player, Order Volume অনুযায়ী বিশেষ করে Reverse Shipments (Returns) এবং Same-Day Deliveries Segment-এ। উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো—এগুলো Logistics Industry-র সবচেয়ে Hard-to-Execute Services। ঠিক এই High-Complexity Segment-গুলোর মাধ্যমেই কোম্পানি Better Margins Sustain করতে পারে, যা তাদের Business Model-কে আরও শক্তিশালী করে।
Capital Efficiency:
FY25-এ Listed Indian Peers-দের মধ্যে Shadowfax-এর Capital Turnover Ratio সর্বোচ্চ— 3.96x।এর অর্থ, কোম্পানি প্রতি 1 টাকা Asset Invest করে 3.96 টাকার Revenue Generate করতে সক্ষম। সুতরাং, Shadowfax-এর Operational Setup অত্যন্ত Lean এবং Efficient, যেখানে Heavy Capex Dependency তুলনামূলকভাবে কম। এর ফলে Growth-এর সঙ্গে সঙ্গে Return on Capital Improve করার সম্ভাবনাও বেশি।
কোম্পানিটির Financial Performance
Shadowfax-এর সাম্প্রতিক Financial Performance স্পষ্টভাবে দেখাচ্ছে কোম্পানি ধীরে ধীরে Financial Performance-এ Improvement দেখাচ্ছে। যা নিচের Sale ও Profitability-এর Parameter-এর মাধ্যমে দেখানো হলো—
কোম্পানিটির Profitability Margins
Shadowfax ধীরে ধীরে Loss-Making থেকে Profit-Making Stage-এ Transition করেছে। FY23 থেকে H1 FY26 পর্যন্ত EBITDA ও PAT Margins ক্রমাগত Improve করছে, যা স্পষ্টভাবে দেখাচ্ছে কোম্পানিটির Operational Efficiency এবং Profitability Sustainability বাড়ছে। এটি Long-Term Growth Potential-এর জন্য একটি Strong Positive Signal।
কোম্পানিটির Revenue ও Profit
Shadowfax-এর Revenue ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে—FY23 থেকে FY25 পর্যন্ত 1,415 কোটি টাকা থেকে 2,485 কোটি টাকা, এবং H1 FY26-এ ইতিমধ্যেই 1,805.6 কোটি টাকা ছাড়িয়েছে। একই সময়ে, Company ধীরে ধীরে Loss থেকে Profit-এ Transition করেছে—FY23-এ 142.6 কোটি টাকার Loss থেকে FY25-এ 6 কোটি টাকার Profit এবং H1 FY26-এ প্রায় 21 কোটি টাকার Net Profit হয়েছে।
এই ধারা স্পষ্টভাবে নির্দেশ করছে যে Shadowfax-এর Business Model Stabilized হয়েছে এবং Operational Efficiency Improve হয়েছে, যা ভবিষ্যতে Sustainable Growth এবং Long-Term Profitability Potential-এর জন্য শক্তিশালী Positive Signal।
Critical Insight: এমন একটি Business যেখানে Thin Margins (1–2%), সেখানে ছোটো Operational Failures ও Profit-কে বড়ভাবে প্রভাবিত করে। মাত্র 1–2% Cost Efficiency বৃদ্ধি করলেই Profitability বড়ভাবে Improve হতে পারে। কিন্তু ঠিক একইভাবে, 1–2% Pricing Pressure বা Cost Spike-ও Profit-কে সরাসরি প্রভাবিত করে।
কোম্পানিটির Hidden Risk: Lost ও Damaged Shipments
এটি এমন একটি Critical Detail, যা অনেক Investor-ই সহজে Miss করে যায়। H1 FY26-এ Shadowfax Lost Shipment Costs হিসেবে 148.2 কোটি টাকা রিপোর্ট করেছে—যা নিঃসন্দেহে একটি Massive Number।
এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ যখন একটি কোম্পানি প্রতিদিন Millions of Packages Move করে এবং Net Profit Margin মাত্র 1–2%, তখন সামান্য Operational Error-ই সরাসরি Profitability Destroy করতে পারে।
এটি Signal দিচ্ছে যে, Volumes যখন দ্রুত Explode করে (68% Growth), তখন খুব ছোট Error Rate-ও Large Rupee Loss-এ Convert হয়ে যায়। একটি Misrouted Package আলাদাভাবে দেখলে হয়তো Minor মনে হতে পারে, কিন্তু—100,000 Misrouted Packages = 10 কোটি টাকার বেশি Loss।
এটি স্পষ্টভাবে দেখায় যে Shadowfax-এর জন্য Execution Quality এবং Process Control ভবিষ্যৎ Profit Sustainability-র ক্ষেত্রে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
Shadowfax কেন Fresh Issue হিসেবে 1,000 কোটি টাকা Raise করছে?
Shadowfax-এর IPO-এর মাধ্যমে Fresh Issue হিসেবে 1,000 কোটি টাকা Raise করার মূল উদ্দেশ্য হলো কোম্পানির Growth এবং Expansion Strategy Accelerate করা।
এই ফান্ডের ব্যবহারের উদ্দেশ্য:
- Capex (423 কোটি টাকা): Track কেনা, Sorting Machines বসানো, এবং Technology Upgrade করা।
- Lease Payments (139 কোটি টাকা): নতুন Delivery Centers ভাড়া করা এবং নতুন শহরে Operations শুরু করা।
- Marketing (89 কোটি টাকা): Brand Awareness তৈরি করা।
- Strategic Buys (বাকি টাকার জন্য): ছোট Logistics Companies Acquire করা।
Shadowfax ইতিমধ্যেই প্রমাণ করেছে যে তারা Profit Generate করতে পারে। এখন লক্ষ্য হলো Network Capacity Expand করা, নতুন Centers Lease করা, এবং Delivery Partner Supply Boost করা, যাতে Competition Catch-Up করার আগে Growth ধরে রাখা যায়।
এক্ষেত্রে মনে রাখার বিষয়, 907.27 কোটি টাকা OFS হচ্ছে; Early Investors Exit করছে—এটি Growth Fund নয়, তারা শুধু Profit Book করছে।
কোম্পানিটির Critical Business: Express Parcel Domination ও Quick Commerce Growth
Express Deliveries সাধারণত Stable হলেও, Quick-Commerce-এর চাহিদা ক্রমাগত বাড়ছে। 30 মিনিটের মধ্যে Delivery মানে বেশি Touch-Point, বেশি Delivery Partner এবং High Operational Complexity। অর্থাৎ, Growth-এর সুযোগ আছে, কিন্তু Execution-এ Risk-ও বাড়ছে।
কোম্পানিটির Strength ও Risks
Shadowfax IPO-র Possible Evaluation করতে হলে কোম্পানির Strengths এবং সম্ভাব্য Risks বোঝা খুব গুরুত্বপূর্ণ। Strengths কোম্পানির Competitive Advantage, Growth Potential এবং Operational Efficiency তুলে ধরে, আর Risks বোঝায় কোন ধরনের External বা Internal চ্যালেঞ্জ IPO-এর Performance-কে প্রভাবিত করতে পারে এবং এই কোম্পানির ক্ষেত্রে সেগুলি হলো—
Strength
- All Rounder Player : Shadowfax একসাথে Express, Hyperlocal, এবং Food Delivery সবই পরিচালনা করে, যেখানে Competitors সাধারণত শুধুমাত্র একটি ক্ষেত্রে Specialize করে।
- Capital Efficient: 3.96x Capital Turnover মানে প্রতি Cycle-এ বড় Capex ছাড়াই Growth Achieve করা সম্ভব।
- India-এর বৃহত্তম Returns ও Same-Day: সবচেয়ে Hard-to-Execute Services দেওয়ার কারণে Client Retention বেশি এবং Margins Improvement-এর সম্ভাবনা থাকে।
- Giant Gig Fleet: 205,864 Delivery Partners থাকায় Employment Commitment ছাড়াই প্রয়োজনমতো Instant Scale-Up বা Scale-Down করা যায়।
- Perfect Market Timing: E-Commerce Boom এবং Quick Commerce Explosion-এর কারণে বর্তমানে Growth-এর সুযোগ সবচেয়ে উপযুক্ত।
Risks
- Razor-Thin Margins: মাত্র 1–2% মার্জিন থাকায়, একবার ভুল হলেই Profit পুরোপুরি শেষ হয়ে যেতে পারে। কোনো Error-র জন্য Cushion নেই।
- Flipkart Dependency: একমাত্র Client Revenue-এর 48.91% Acquire করে আছে। Contract পরিবর্তন হলে Revenue দ্রুত কমে যেতে পারে।
- Leased Facilities Risk: Facilities Leased, Own নয়। Renewal Problem বা Cost Hikes Operations-কে Disrupt করতে পারে। Hub বা Last-Mile Center-Shift করলে Delivery Speed এবং Customer Satisfaction প্রভাবিত হতে পারে।
- Delivery Partner Churn: 205,864 Gig Workers Leave করতে পারে, যদি Pay কম হয় বা Competitors ভালো Incentives দেয়। Peak Season-এ Worker Shortages হলে Cost Pressure বাড়তে পারে।
- Lost Shipment Risk: H1 FY26-এ Lost Shipment-এর জন্য Already 148.2 কোটি টাকা Loss হয়েছে। Volume Scale-up-এর সঙ্গে Error Rates Multiply করলে বড় Loss তৈরি হতে পারে।
Peerএর সাপেক্ষে কোম্পানিটির Valuation Snapshot
এখানে দেখা যাচ্ছে যে Shadowfax-এর PE Ratio Delhivery-এর চেয়ে কম, কিন্তু Blue Dart-এর চেয়ে বেশি। অন্যদিকে, Shadowfax-এর Price-to-Book Blue Dart-এর সমান, কিন্তু Delhivery-এর তুলনায় অনেক বেশি। অর্থাৎ, Shadowfax Valuation-এর দিক থেকে Mid-to-High Segment-এ অবস্থান করছে—Margin ও Growth Potential বেশি থাকলেও, Market এখনও Future Prospects-এর ওপর ভিত্তি করে Price ঠিক করেছে এবং এটা বোঝায় যে IPO-তে Growth Orientation আছে, কিন্তু Premium Valuation-এর কারণে Risk Factorও রয়েছে।
এই IPO কার জন্য উপযুক্ত—এবং কার জন্য নয়?
এই IPO তাদের জন্য Suit করতে পারে, যারা India-র E-Commerce আর Quick-Commerce Ecosystem-এর Long-Term Growth-এ বিশ্বাস রাখে, Low-Margin Infrastructure Businesses-এর Realities বুঝে, এবং 3–5 Years-এর জন্য Capital Commit করতে পারে।
অপরদিকে, এটি Suitable নাও হতে পারে তাদের জন্য, যারা Quick Listing Gains, Stable Dividend Income, বা Wide ও Predictable Margins থাকা Businesses-এ Expectation রাখে।
Grey Market Premium: Market আগে থেকেই কী বলছে?
Shadowfax IPO-র Grey Market Premium (GMP) Trend বিশ্লেষণ করলে দেখা যায় যে 17–18 জানুয়ারি 2026 সময়ে GMP 9–10 টাকা পর্যন্ত Improve করলেও, 19 জানুয়ারি তা Decline করে 6 টাকা-তে নেমে আসে। এর ফলে Estimated Listing Price 133–134 টাকা Level থেকে নেমে প্রায় 130 টাকা হয়েছে। Overall, এই Movement ইঙ্গিত দেয় যে IPO-টির Listing-এর আগে Market Sentiment কিছুটা Uncertain, এবং Short-Term Volatility দেখা যাচ্ছে।
IPO-টির Grey Market Premium (GMP)
তারিখ | Grey Market Premium | ট্রেন্ড | সম্ভাব্য Listing Price |
19-01-2026 | 6 টাকা | Down ট্রেন্ড | 130 টাকা (4.84%) |
18-01-2026 | 10 টাকা | Up ট্রেন্ড | 134 টাকা (8.06%) |
17-01-2026 | 9 টাকা | Down ট্রেন্ড | 133 টাকা (7.26%) |
Note: Grey Market Premium (GMP) খুব দ্রুত পরিবর্তন হয় এবং এটি কোম্পানি বা স্টক এক্সচেঞ্জ কখনই অফিসিয়ালি প্রদান করে না। Investors-দের উচিত GMP-কে শুধু Indicative Market Sentiment হিসেবে দেখা—Final Decision নেওয়ার জন্য এটিকে এককভাবে কখনোই ব্যবহার করা উচিত নয়।
IPO-টিতে Apply করার আগে আপনার Checklist কেমন হওয়া উচিত?
Shadowfax IPO-তে বিনিয়োগের আগে নিজেকে নিচের গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্নগুলো করে নেওয়া জরুরি—
- আপনার কি পর্যাপ্ত Capital আছে (প্রায় 14,880 টাকা থেকে 1,93,440 টাকা পর্যন্ত), যা আপনি Panic Selling ছাড়া অন্তত Long-Term ধরে রাখতে পারবেন?
- Market Correction-এর সময় শেয়ারদামে 30–40% Fall হলেও আপনি কি সেই Volatility মানসিকভাবে Handle করতে প্রস্তুত?
- আপনি কি Daily Price Fluctuation উপেক্ষা করে Long-Term Growth Perspective বজায় রাখতে পারবেন?
- আপনি কি বিশ্বাস করেন যে India-এর E-Commerce ও Quick-Commerce Logistics এবং Delivery Ecosystem আগামী দিনে বড় Growth Potential রাখে?
- আপনি কি কোম্পানির Financial Performance, Valuation, Revenue Concentration এবং SEBI-র Official Prospectus যথাযথভাবে Review করেছেন?
যদি এই প্রশ্নগুলোর মধ্যে অন্তত চারটিতে আপনার উত্তর “হ্যাঁ” হয়, তাহলে Shadowfax IPO আপনার Investment Portfolio-র জন্য বিবেচনাযোগ্য হতে পারে।
Shadowfax IPO-তে Apply করার ধাপগুলি
Step 1: Demat Account খুলুন (যদি আগে না থাকে)
আপনার Bank বা Zerodha, Groww, ICICI Direct, Angel One-এর মতো Broker App-এর মাধ্যমে Demat Account খুলতে পারেন।
সাধারণত পুরো Process কয়েক মিনিটের মধ্যেই সম্পন্ন হয়।
Step 2: Log In করে IPO Bid দিন
আপনার Broker App-এ Log In করুন।
“Shadowfax IPO” সার্চ করুন।
Cut-Off Price বা আপনার পছন্দ অনুযায়ী Bid Price (118 to 124 টাকা) নির্বাচন করুন।
Lot Size অনুযায়ী Apply করুন।
UPI Link করে Payment Authorize করুন এবং Bid Confirm করুন।
Step 3: Allotment-এর জন্য অপেক্ষা করুন
Allotment Status আপনি Registrar-এর Website বা আপনার Broker App-এর মাধ্যমে চেক করতে পারবেন।
Step 4: Shares Credited হবে (20th January)
Allotment হলে Shares Automatically আপনার Demat Account-এ Credit হয়ে যাবে।
Step 5: Listing Day-এ Trading শুরু করুন (21st January)
Listing-এর পর NSE বা BSE-তে অন্যান্য Listed Shares-এর মতোই Buy বা Sell করতে পারবেন।
Also Read: Amagi Media Labs-এর IPO Analysis: Cloud-based Media Technology কোম্পানিটির প্রয়োজনীয় সব তথ্য
শেষ মত
Shadowfax একটি Legitimate, Scaled Logistics Platform, যা ইতিমধ্যেই Critical Profitability Threshold পার করেছে। এর Nationwide Network, Strong Client Base, এবং Improving Margins—সব মিলিয়ে এটি India-র Logistics Infrastructure Story-তে একটি Serious Contender।তবে একই সঙ্গে Business-টা এখনও Fragile। Thin Margins, High Client Concentration, Shipment-Loss Costs, এবং Gig Workforce-এর উপর Dependence—এই সব কারণে Execution প্রায় Near-Flawless থাকতেই হবে।
এই IPO টা Excitement বা Quick Money-র জন্য নয়। এটা মূলত Execution আর Scale-এর উপর একটা Measured Bet। তাই Investors-দের উচিত Realistic Expectations, Patience, আর Risks-এর Clear Understanding নিয়ে Approach করা।
FAQs
Lower Price Band অনুযায়ী এই IPO-তে Minimum Investment 14,160 টাকা, অর্থাৎ 120টি শেয়ার × 118 টাকা।
Fresh Issue (1,000 কোটি টাকা) মানে কোম্পানির মধ্যে নতুন টাকা ঢুকছে, ফলে Shadowfax-এর Balance Sheet আরও Strong হচ্ছে। এই টাকা সাধারণত Growth, Expansion বা Debt Reduction-এর কাজে ব্যবহার করা হয়।অন্যদিকে, OFS ( 907 কোটি টাকা) মানে Existing Investors তাদের শেয়ার বিক্রি করছে। এতে কোম্পানির কাছে নতুন টাকা যায় না; মূলত Ownership-এর মধ্যে Reshuffling হয়। তবে, Retail Investor-এর দৃষ্টিকোণ থেকে Fresh Issue হোক বা OFS—দুটো ক্ষেত্রেই Market থেকে নতুন শেয়ার কেনা যাবে।
Listed Peers-দের মধ্যে Shadowfax-এর Capital Turnover Ratio সবচেয়ে বেশি—3.96x।
এর মানে, তারা প্রতি 1 টাকা Asset Invest করে তুলনামূলকভাবে বেশি Revenue Generate করতে পারছে—যা Operational Efficiency-র ভালো Indicator।
মূলত Flipkart, Fidelity, Qualcomm, IFC, Nokia Exit করছে। Strong VC Backing থাকাটা Business Validation দেয়, যদিও Exit মানে Early Investors Profit Book করছে।
প্রতিদিন লক্ষ লক্ষ Delivery Handle করা Company-র ক্ষেত্রে এটা একটা Concern। এটা দেখায় যে Volume Scale-Up-এর সময় Execution Challenge এখনও পুরোপুরি Solve হয়নি।
Invest করলে Minimum 3–5 Years Hold করা উচিত। Logistics Business-এ Margin Expansion সময় নেয়, Short-Term-এ নয়—Long-Term Patience দরকার।
Leave a Reply