আপনি কি কখনও ভেবেছেন, ভারতের শেয়ারবাজার শুধু Wealth Creation-এর জায়গা নয়, এর পেছনে লুকিয়ে আছে কিছু হাড়হিম করা প্রতারণার ইতিহাসও? এমন অনেক সময় এসেছে যখন Stock Price Manipulation, Insider Trading বা Chit Fund Scam লাখো লাখো বিনিয়োগকারীর স্বপ্ন ভেঙে দিয়েছে। প্রশ্ন হলো — এই Fraud গুলো থেকে আমরা আসলে কী শিখতে পারি?
ভারতের Stock Market গত কয়েক দশকে যেমন অসংখ্য Investor-কে সমৃদ্ধ করেছে, তেমনি এখানে ঘটেছে দেশের সবচেয়ে বড় Financial Scams। Harshad Mehta থেকে শুরু করে DHFL Fraud পর্যন্ত — প্রতিটি ঘটনা শুধু বাজারকে কাঁপিয়ে দেয়নি, বরং Regulator সংস্থাগুলোকে শক্তিশালী নিয়ম আনতে বাধ্য করেছে।
এই ব্লগে আমরা তুলে ধরব ভারতের বহুল চর্চিত 10টি Fraud Cases— কীভাবে এগুলো ঘটেছিল, এর প্রভাব কী ছিল, এগুলির জন্য সরকার ও SEBI কী ধরনের Reformation এনেছে এবং সবচেয়ে জরুরি, বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের জন্য এর থেকে কী শিক্ষা নিতে পারেন।
চলুন তবে শুরু করা যাক..
Stock Market Fraud কী?
Stock Market Fraud হলো এমন প্রতারণা যেখানে ব্যক্তি বা প্রতিষ্ঠান বেআইনি উপায়ে Market-এ কারচুপি করে, অথবা Investor-এর আস্থা ভেঙে নিজস্ব লাভ তোলে। এর ফলে কেবল বিনিয়োগকারীর ক্ষতি হয় না, পুরো Financial System-এর উপরেই আঘাত পড়ে।
Stock Market Fraud-এর ধরণগুলি:
- Insider Trading – গোপন ও Price-sensitive তথ্য ব্যবহার করে শেয়ার থেকে লাভ তোলা।
- Pump & Dump – কৃত্রিমভাবে দাম বাড়ানো এবং পরে হঠাৎ শেয়ার বিক্রি করে দেওয়া।
- Circular Trading – ভুয়ো High-volume ট্রেড দেখিয়ে বিনিয়োগকারীদের ফাঁদে ফেলা।
- Front Running – Broker নিজের জন্য আগে ট্রেড করে, তারপর Client-এর Order Execute করে।
- Misuse of Funds – Investor-এর টাকা অনুমতি ছাড়া অন্য কাজে ব্যবহার করা।
এ ধরনের Fraud শুধু Individual Investor-কেই ক্ষতিগ্রস্ত করে না, বরং বাজারের বিশ্বাসযোগ্যতাকেও নষ্ট করে দেয়।
এক ঝলকে ভারতের শেয়ারবাজারের সবচেয়ে বড় 10টি প্রতারণা
শেয়ারবাজারের সবচেয়ে বড় 10টি প্রতারণার Case Studies, Lessons & Reformations
ভারতের শেয়ারবাজার সাফল্যের পাশাপাশি বড় বড় কেলেঙ্কারির সাক্ষীও। এসব ঘটনা প্রমাণ করে বাজারে অন্ধ বিশ্বাস ঝুঁকিপূর্ণ।
নিচে কয়েকটি ঐতিহাসিক প্রতারণার ঘটনা, তাদের প্রভাব, সরকারের সংস্কারমূলক পদক্ষেপ এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য শিক্ষাগুলো তুলে ধরা হলো—
1. Harshad Mehta Scam
ঘটনা:
Harshad Mehta, যাকে অনেক সময় “Big Bull of Dalal Street” বলা হত; 1992 সালে তিনি Bank থেকে Fake Bank Receipts (BRs) ব্যবহার করে হাজার কোটি টাকা Stock Market-এ ঢুকিয়েছিলেন। তিনি Ready Forward Deal-এর Loophole-কে কাজে লাগিয়ে ACC, Sterlite, Videocon-এর মতো কোম্পানির শেয়ারের দাম অস্বাভাবিকভাবে বাড়িয়ে তোলেন। উদাহরণস্বরূপ, ACC Ltd.-এর শেয়ারের দাম এক সময়ে 200 টাকা থেকে 9,000 টাকায় উঠে যায়।
প্রভাব:
- 1992-এ Sensex প্রায় 45% ভেঙে পড়ে।
- হাজারো ছোটো বিনিয়োগকারী সর্বস্বান্ত হন।
- ব্যাংক ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানের ওপর আস্থা কমে যায়।
Reformations:
- SEBI (Securities and Exchange Board of India)-কে Statuatory Power দেওয়া হয়।
- Open Outcry System-এর বদলে Screen-based trading চালু হয়।
- Banking ও Capital Market-এর মধ্যে আলাদা নজরদারি শুরু হয়।
শিক্ষা:
Market hype দেখে বিনিয়োগ করা বিপদজনক। সর্বদা কোম্পানির Fundamentals যাচাই করতে হবে।
2. CRB Scam
ঘটনা:
C. R. Bhansali তাঁর CRB Group of Companies-এর মাধ্যমে High Return Deposit Scheme চালান। কিন্তু বিনিয়োগকারীদের টাকা তিনি Risk-heavy Ventures-এ Divert করেন।
প্রভাব:
- হাজার হাজার ছোট বিনিয়োগকারী তাদের সঞ্চিত টাকা হারান।
- NBFC (Non-Banking Financial Companies)-এর প্রতি আস্থা নষ্ট হয়।
Reformations:
- RBI NBFC Regulation কঠোর করে।
- NBFC-দের জন্য Minimum Net Owned Fund Requirement এবং Capital Adequacy Norms প্রবর্তন করা হয়।
- Investor Protection Fund শক্ত করা হয়।
শিক্ষা:
Too good to be true return অর্থাৎ অস্বাভাবিক High Return-এর Deposit Scheme দেখলেই সতর্ক হতে হবে।
Also Read: Stock বাছাই করছেন! সবার আগে জেনে নিন এই সেরা 5টি Financial Ratio
3️. Ketan Parekh Scam
ঘটনা:
Ketan Parekh, এক সময়ের পরিচিত Stockbroker ছিলেন। তিনি তার Insider Network ব্যবহার করে K-10 stocks (যেমন – Zee, Global Tele, HFCL ইত্যাদি) Manipulate করেন। তিনি Circular Trading ও Pump-and-Dump Strategy ব্যবহার করে দামের কৃত্রিম বৃদ্ধি ঘটান।
প্রভাব:
2001 Dotcom Bubble Burst-এর সাথে Sensex ধসে পড়ে।
হাজারো বিনিয়োগকারী ক্ষতিগ্রস্ত হন।
Reformations:
Rolling Settlement (T+3 পরে T+2) চালু হয়।
Broker-Bank Nexus-এর উপর কঠোর নজরদারি শুরু হয়।
SEBI Audit Trail System বাধ্যতামূলক করে।
শিক্ষা:
Hot Stocks-এর মোহে বিনিয়োগ করবেন না।
4️.IPO Scam
ঘটনা:
39 জন Entity 45000 হাজার Fake Demat Account খুলে IPO Allotment Corner করত। যার ফলে Retail Investors তাদের প্রকৃত শেয়ার পেতেন না।
প্রভাব:
ছোট বিনিয়োগকারীরা Primary Market থেকে বঞ্চিত হন।
IPO বাজারে আস্থা কমে যায়।
Reformations:
Demat Account-এর জন্য PAN Mandatory করা হয়।
KYC Norms শক্ত করা হয়।
Allotment System Digital ও Audit-based হয়।
শিক্ষা:
Shady Brokers এড়িয়ে চলুন,সর্বদা SEBI-registered Brokers-এর ব্যবহার করুন।
Also Read: India–UK CETA 2025: ভারতের জন্য কী কী সুবিধা দিচ্ছে এই চুক্তি?
5️. Satyam Scandal
ঘটনা:
এটি Hyderabad-এর “India’s Enron” নামে পরিচিত Scandal, Satyam Computers-এর Chairman Byrraju Ramalinga Raju প্রায় 7,000 কোটি টাকার Revenue বাড়িয়ে Financial Statements Inflate করেছিলেন যেখানে Profit, Cash Balance, Debt সবেই জালিয়াতি করা হয়েছিল। বিনিয়োগকারীরা ভেবেছিলেন এটি অন্যতম শক্তিশালী IT কোম্পানি, কিন্তু একদিনেই সব ভেঙে পড়ে।
প্রভাব:
ভারতের Corporate Governance-এর উপর আস্থা মারাত্মকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়।
IT Sector-এর প্রতি বিদেশি বিনিয়োগকারীদের ভরসা নষ্ট হয়।
Reformations:
Clause 49 of Listing Agreement শক্ত করা হয়।
ICAI (Institute of Chartered Accountants of India) Audit Norms কঠোর হয়।
Independent Directors & Audit Committees বাধ্যতামূলক করা হয়।
শিক্ষা:
Annual Report ভালোভাবে বিশ্লেষণ করুন। শুধুমাত্র Auditor Report-এর উপর নির্ভর করবেন না।
6️. NSEL Scam
ঘটনা:
National Spot Exchange Ltd. (NSEL) Paired Contracts নামে Commodity Contracts অফার করত, যা আসলে Fake ছিল। বিনিয়োগকারীরা ভেবেছিলেন এটি একটি নিরাপদ Exchange, কিন্তু শেষমেশ 5,600 কোটি টাকা Default হয়।
প্রভাব:
বিনিয়োগকারীরা মারাত্মক ক্ষতির মুখে পড়েন।
Commodity Market-এর প্রতি আস্থা নষ্ট হয়।
Reformations:
SEBI-এর সাথে FMC (Forward Market Commission) Merge হয়।
SEBI Commodity Market-এর উপর পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ নেয়।
শিক্ষা:
Investment Platform-এর Authenticity ও License যাচাই করুন।
Also Read: প্রতিদিন Trade করছেন? Overtrading-এর প্রবণতা তৈরী করছেন না তো!!
7️. Saradha Chit Fund Scam
ঘটনা:
West Bengal-এ Sudipta Sen-এর Saradha Group একটি Ponzi Scheme চালাত। তারা High Return-এর প্রতিশ্রুতি দিয়ে গ্রাম থেকে শহর পর্যন্ত হাজারো মানুষের কাছে থেকে টাকা তুলত। কিছুদিন Payouts চললেও, পরবর্তীতে পুরো System ভেঙে পড়ে।
প্রভাব:
Bengal ও North-East India-র লাখ লাখ ছোট বিনিয়োগকারী সর্বস্বান্ত হন।
রাজ্যে রাজনৈতিক অস্থিরতা বাড়ে।
Reformations:
Banning of Unregulated Deposit Schemes Act (2019) পাস হয়।
RBI ও SEBI Chit-fund Monitoring শক্ত করে।
শিক্ষা:
Unregulated Deposit Scheme বা High Return Scheme থেকে দূরে থাকুন।
8️. NSE Co-Location Scam
ঘটনা:
কিছু Broker, NSE-এর Server-এর কাছাকাছি Co-location-এর সুবিধা নিয়ে Unfair Advantage পেত। তারা Low Latency Algo Trading ব্যবহার করে অন্যদের তুলনায় Mili Seconds আগে দ্রুত Order Execute করতে পারত।
প্রভাব:
Market Fairness প্রশ্নের মুখে পড়ে।
NSE-এর Image ক্ষতিগ্রস্ত হয়।
Reformations:
SEBI Algo-Trading Norms শক্ত করে।
NSE-কে Show-cause Notice দেওয়া হয়।
Co-location পরিষেবায় স্বচ্ছতা বাড়ানো হয়।
শিক্ষা:
Transparency Financial Market-এর মূল ভিত্তি, Equal Access সবার জন্য অপরিহার্য।
Also Read: Stock Market-এ Success চান? জানুন Technical Analysis শেখার 7টি সহজ উপায়
9️. Karvy Stock Broking Fraud
ঘটনা:
Karvy Broking, Clients-এর কোনো প্রকার Permission ছাড়া Securities Pledge করে Bank থেকে টাকা তোলে। বিনিয়োগকারীরা জানতেও পারেননি যে তাদের শেয়ার বন্ধক রাখা হয়েছে।
প্রভাব:
- হাজারো Retail Investor ক্ষতিগ্রস্ত হন।
- Broking Industry-তে আস্থা কমে যায়।
Reformations:
- SEBI নির্দেশ দেয় যে Client Securities আলাদা Demat Account-এ রাখতে হবে।
- Broker Monitoring System Improve হয়।
শিক্ষা:
নিয়মিত নিজের Demat Account Statement Check করুন এবং অস্বাভাবিক লেনদেন খেয়াল রাখুন।
10. DHFL Scam
ঘটনা:
NBFC (Non-Banking Financial Companies) খাতে এটি ছিল সবচেয়ে বড় প্রতারণার একটি। Wadhawan Brothers, DHFL Shell Companies তৈরি করে প্রায় 31,000 কোটি টাকা বাজার থেকে Siphon করেছিলেন।
প্রভাব:
Banks এবং Mutual Funds মারাত্মক ক্ষতিগ্রস্ত হয়।
NBFC Sector-এ Liquidity Crisis তৈরি হয়।
Reformations:
RBI Insolvency & Bankruptcy Code (IBC) ব্যবহার করে NBFC Resolution করে।
NBFC Monitoring আরও শক্ত হয়।
শিক্ষা:
Debt-heavy কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার আগে Debt-to-Equity Ratio যাচাই করা উচিত।
Also Read: Online Transaction করছেন? Scam থেকে বাঁচতে মেনে চলুন এই 10টি Tips
প্রতি বিনিয়োগকারীর জন্য সবথেকে গুরুত্বপূর্ণ Lessons–
একজন বিনিয়োগকারী হিসেবে নিজেকে কিভাবে Protect করবেন?
- Authentic Sources Follow করুন – Investment Decision নেওয়ার আগে সবসময় SEBI, NSE, BSE-এর Official Updates দেখুন। Fake News বা WhatsApp Tips-এর উপর ভরসা করা একেবারেই ঝুঁকিপূর্ণ।
- Fundamentals দেখে Invest করুন – কোনো Company-র Profit, Debt, Cash Flow, Management Quality ইত্যাদি দেখে তবেই Long-term Investment করুন। Price Action বা Rumor-এর উপর নির্ভর করবেন না।
- Herd Mentality এড়ান – Market-এ সবাই কোনো Stock কিনছে মানেই তা ভালো Investment, এমন নয়। Independent Analysis করুন এবং নিজের Financial Goals অনুযায়ী Invest করুন।
- SEBI-registered Broker-এর ব্যবহার করুন – আপনার Trading এবং Demat Account শুধু SEBI-registered Brokers-এর সাথেই খুলুন। এতে Fraud ও Misuse-এর ঝুঁকি অনেক কমে যায়।
- Scams নিয়ে পড়ুন ও শিখুন – অতীতের Harshad Mehta, Ketan Parekh-এর মতো Scams Investor দের জন্য বড় শিক্ষণীয় ঘটনা। এগুলো থেকে শিক্ষা নিয়ে Future-এ সতর্ক থাকা সম্ভব।
Also Read: শেয়ারবাজারে ভালো Stock বাছাই করতে শিখুন Annual Report পড়ার সহজ কৌশলগুলি!
উপসংহার
ভারতের শেয়ারবাজার যেমন দেশের অর্থনীতির বিকাশে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রেখেছে, তেমনি এর ইতিহাসে বারবার বড় বড় Fraud Case বিনিয়োগকারীদের কাঁপিয়ে দিয়েছে। Harshad Mehta থেকে শুরু করে DHFL Scam—প্রতিটি ঘটনা বাজারের স্বচ্ছতা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে এবং একইসাথে SEBI, RBI ও সরকারের পক্ষ থেকে কঠোর Reformation আনতে বাধ্য করেছে।
এ থেকেই বোঝা যায়, Market Discipline এবং Regulatory Vigilance কতটা অপরিহার্য। তবে একজন বিনিয়োগকারীর জন্য সবচেয়ে বড় শিক্ষা হলো — অন্ধভাবে Hype বা Rumor Follow না করে, সর্বদা Company-এর Fundamentals যাচাই করা, Investment Diversify করা এবং শুধুমাত্র Authentic ও SEBI-registered Channel ব্যবহার করা।
ইতিহাস প্রমাণ করেছে, প্রতারণা সাময়িকভাবে বাজারকে নড়বড়ে করলেও, প্রতিবারই এর পর আরও শক্তিশালী Framework তৈরি হয়েছে। তাই একজন সচেতন বিনিয়োগকারী হিসেবে আপনার সবচেয়ে বড় সুরক্ষা হলো— Awareness, Patience এবং Smart Decision-making।
FAQs
কারণ ইতিহাস বারবার প্রমাণ করেছে, Fraud-এর Pattern প্রায় প্রতিবার একই রকম। এগুলো জানলে ভবিষ্যতে Investors আরও সচেতন ও সতর্ক হতে পারেন।
হঠাৎ করে কোনো Penny Stock-এর দাম Social Media বা WhatsApp Group-এ Hype করা হয়। কিছু Operator Profit তুলে নিলে দাম ধসে পড়ে।
Mutual Funds-এ Long-term SIP, Diversified Portfolio, এবং Verified Blue-chip Stocks। Quick Profit-এর পেছনে ছোটা সাধারণত ক্ষতির দিকে নিয়ে যায়।
না। অনেক ক্ষেত্রে আংশিক Recovery হয়, তবে বেশিরভাগ সময় Small Investors বড় ক্ষতির মুখে পড়েন। তাই Prevention is better than Cure।
Ketan Parekh কিছু নির্বাচিত 10টি কোম্পানির শেয়ারকে Manipulate করতেন, এগুলোকে বলা হতো K10 stocks। এগুলোর মধ্যে Global Tele, Zee, HFCL-এর মতো শেয়ার ছিল, যেগুলো একসময় আকাশছোঁয়া দাম পায় এবং পরে ধসে পড়ে।
very good suggestion. I expect next time this type suggestion must be provide me.