আপনি কি শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ শুরু করতে চাইছেন, কিন্তু বুঝতে পারছেন না কোন শেয়ারটা ভালো বা খারাপ? কিংবা কোনো কোম্পানির নাম শুনেছেন, কিন্তু জানেন না তাদের Financial Condition কেমন? অথবা অন্যেরা যেখানে বিনিয়োগ করছে, না বুঝেই সেখানে কি আপনিও বিনিয়োগ করছেন?
এই প্রশ্নগুলো যদি আপনার মনের ভিতর ঘুরপাক খায়, তাহলে আপনি একা নন। বিনিয়োগ করার আগে সঠিক তথ্য জানা যতটা জরুরি, ততটাই জরুরি সেটা বিশ্লেষণ করার পদ্ধতিটা জানা। আর সেখানেই কাজে আসে গুরুত্বপূর্ণ Financial Ratio-গুলি।
চলুন তবে দেখে নেওয়া যাক কিভাবে Financial Ratio শেয়ার Analysis-এ সাহায্য করে..
আজকের দিনে বিনিয়োগ করা অনেকটাই সহজ হয়ে গেছে। কিন্তু কোন শেয়ারটি ভালো আর কোনটি নয়, তা বুঝে বিনিয়োগ করাটাই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। বাজারে হাজারো কোম্পানির শেয়ার Listed—সেখান থেকে সঠিক স্টক বাছাই করাটা যেন খড়ের গাদায় সূচ খোঁজার মতো।
এই চ্যালেঞ্জিং কাজটিকে সহজ করতে সাহায্য করে Financial Ratios। এগুলো এমন কিছু Mathematical Indicator যা কোম্পানির Financial Status, Profitability, Risk ও বিভিন্ন Assessment-এর বিষয়ে একটি পরিষ্কার ধারণা দেয়।
এই ব্লগে আমরা আলোচনা করব 5টি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ Financial Ratio—যেগুলো জানলে আপনি আরও আত্মবিশ্বাসের সঙ্গে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারবেন।
Financial Ratio কেন জরুরি?
বিনিয়োগ করার আগে শুধুমাত্র খবর, Tips বা Social Media-এর Hype-এর ওপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত নেওয়া ঝুঁকিপূর্ণ। একজন সচেতন বিনিয়োগকারী হিসেবে আপনাকে কোম্পানির ভিতরের Financial Condition জানতে হবে। যদিও Annual Report বা Financial Statement বিশ্লেষণ করা জটিল, কিন্তু Financial Ratios সেই জটিলতাকে সহজ করে তুলে ধরে।
Financial Ratio-এর থেকে কী কী বোঝা যায়?
- কোনো কোম্পানি Profit করছে কিনা
- কোম্পানির উপর ঋণের(Debt) বোঝা কতটা
- শেয়ারটি Overvalued না Undervalued
- Business Efficiency কতটা
- একই Industry-এর অন্য কোম্পানির তুলনায় কোনো কোম্পানির অবস্থান কোথায়
Also Read: Fundamental vs Technical: Market Analysis-এর তুলনামূলক বিশ্লেষণ
এইসব গুরুত্বপূর্ণ দিকগুলো বিশ্লেষণ করতে যে কয়েকটি Ratio সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয়, সেগুলোর মধ্যে প্রথমটি হলো—
1. Price-to-Earnings (P/E) Ratio
P/E Ratio বোঝায়, আপনি একটি কোম্পানির প্রতি 1 টাকা আয়ের (Earnings) জন্য কত টাকা মূল্য দিতে প্রস্তুত। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ Valuation Metric, যা কোম্পানির লাভের তুলনায় শেয়ারের বর্তমান মূল্য কতটা যুক্তিসঙ্গত, তা নির্ধারণ করতে সাহায্য করে।
High P/E Ratio নির্দেশ করে যে, Market সেই কোম্পানির Future Earning-এর সম্ভাবনা সম্পর্কে আশাবাদী। সাধারণত, এটি একটি High-Growth কোম্পানির লক্ষণ হতে পারে। Low P/E Ratio অনেক সময় ইঙ্গিত দেয় যে, কোম্পানিটি Undervalued, অথবা Market তার Future Earning নিয়ে অনিশ্চিত।
ধরুন, ABC Ltd নামের একটি কোম্পানির প্রতিটি শেয়ারের বাজার মূল্য 200 টাকা এবং তাদের প্রতি শেয়ারের আয় (EPS) হলো 10 টাকা। তাহলে তাদের P/E Ratio দাঁড়ায় 20 টাকা, অর্থাৎ আপনি প্রতি 1 টাকা আয় পেতে কোম্পানিটিকে 20 টাকা দিচ্ছেন।
অন্যদিকে, XYZ Ltd-এর শেয়ারের দাম 400 টাকা এবং EPS 40 টাকা। এতে তাদের P/E Ratio হয় 10 টাকা, মানে প্রতি 1 টাকা আয়ের জন্য আপনি 10 টাকা দিচ্ছেন।
এখানে XYZ Ltd-এর PE Ratio তুলনামূলকভাবে কম, যা ইঙ্গিত দিতে পারে এটি Undervalued বা বাজারে কম চাহিদার একটি স্টক।
তবে কোনো কোম্পানির শেয়ার সত্যিই ভালো, তা নিশ্চিতভাবে জানতে হলে একই Industry-এর অন্যান্য কোম্পানির সঙ্গে তুলনা করা জরুরি।
Also Read: Fundamental Analysis এর সম্পূর্ণ তথ্য এবং ব্যবহার
2. Return on Equity (RoE)
একটি কোম্পানি তার শেয়ারহোল্ডারদের বিনিয়োগ করা Capital থেকে কতটা Efficiently Profit তৈরি করতে পারছে তা RoE নির্দেশ করে। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ Profitability Ratio, যা কোম্পানির পরিচালন দক্ষতা ও Profitability মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে।
High RoE সাধারণত ইঙ্গিত দেয় যে, কোম্পানিটি দক্ষভাবে পরিচালিত হচ্ছে এবং সে তার Owned Capital ব্যবহার করে ভালো Return আনতে সক্ষম। তবে, যদি কোনো কোম্পানির Equity খুব কম থাকে এবং অধিক Loan বা ঋণের উপর নির্ভর করে, তাহলে সেই RoE High হলেও তা Misleading হতে পারে।
ধরুন, Company A-এর Net Profit 100 কোটি টাকা এবং শেয়ারহোল্ডারদের Equity 500 কোটি টাকা, তাহলে তাদের RoE হয় 20%।অন্যদিকে, Company B-এর Profit 150 কোটি টাকা হলেও তাদের Equity 1500 কোটি টাকা, ফলে RoE মাত্র 10%।এই তুলনা থেকে বোঝা যাচ্ছে যে, Company A তার Equity-এর তুলনায় বেশি Return দিচ্ছে, তাই তার Management Efficiency তুলনামূলকভাবে ভালো।
তবে RoE বিশ্লেষণ করার সময় শুধুমাত্র এই Ratio-এর ওপর নির্ভর না করে, Debt-to-Equity Ratio-এর মতো অন্যান্য Financial Matrics-ও বিবেচনায় নেওয়া প্রয়োজন। কারণ বেশি ঋণের কারণে RoE কৃত্রিমভাবে বেশি দেখাতে পারে।
Also Read: ROE Vs ROCE: Equity Analysis-এর ক্ষেত্রে কোনটি বেশি কার্যকর ?
3. Price-to-Book (P/B) Ratio
P/B Ratio বলতে বোঝায়, আপনি একটি কোম্পানির শেয়ার কেনার সময় তার Book Value-এর তুলনায় কতটা Price দিচ্ছেন। Book Value মানে হলো—কোম্পানি যদি তার সমস্ত Asset বিক্রি করে Liabilities শোধ করে, তাহলে আপনি প্রতিটি শেয়ারে কত টাকার Owner হবেন। এটি মূলত কোম্পানির Actual Asset-এর ওপর ভিত্তি করে শেয়ারের দাম মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে।
Low P/B Ratio (যেমন <1) নির্দেশ করে যে, শেয়ারটির Market Price তার Book Value-র চেয়ে কম, অর্থাৎ এটি Undervalued হতে পারে। High P/B Ratio (যেমন >1) বোঝায় যে, Market কোম্পানিকে একটি Stable, Profitable ও Future Growth Potential থাকা প্রতিষ্ঠান হিসেবে দেখছে, তাই Premium Price-এ তা Trade হচ্ছে।
উদাহরণস্বরূপ, Company A-এর শেয়ারের Market Price 150 টাকা এবং Book Value 100 টাকা হলে তার P/B Ratio দাঁড়ায় 1.5 — অর্থাৎ Fairly Valued ধরা যায়। অন্যদিকে, Company B-এর শেয়ারের দাম 80 টাকা ও Book Value 100 টাকা হলে তার P/B Ratio দাঁড়ায় 0.8 — যা ইঙ্গিত করে এটি Undervalued হতে পারে।
তবে এটি সঠিকভাবে মূল্যায়ন করতে হলে একই Industry-এর Peer Comparison জরুরি।
Also Read: Value Investing কী? এটি ব্যবহার করে কীভাবে Profitable হওয়া সম্ভব?
4. Dividend Yield
আপনি একটি শেয়ার ধরে রাখলে বছরে তার বিনিময়ে যে Percentage(%) Cash Return পাচ্ছেন, তা হলো Dividend Yield। এটি মূলত Income-Oriented Investors বা যাঁরা Passive Income খোঁজেন, যেমন Retired ব্যক্তি বা Long-term বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ একটি Financial Metrics।
High Dividend Yield সাধারণত বোঝায় যে, কোম্পানিটি নিয়মিত ও High Rate-এ Dividend প্রদান করছে, যা Investor-দের কাছে একটি Attractive Signal। তবে অনেক সময় কিছু Financially Weak কোম্পানিও শুধুমাত্র শেয়ারহোল্ডারদের Hold বা Attract করার জন্য বেশি Dividend দেয়। তাই High Dividend Yield মানেই সেটা ভালো—এমন ধারণা সবসময় ঠিক নয়।
উদাহরণস্বরূপ, ABC Ltd যদি প্রতি বছর 10 টাকা Dividend দেয় এবং তার শেয়ারের দাম হয় 200 টাকা, তাহলে তার Dividend Yield হয় 5%।
তবে Dividend Yield বিশ্লেষণের সময় শুধু Percentage নয়, সেই Dividend কতটা Regular ও Sustainable — তা যাচাই করাও খুব জরুরি।
Also Read: Dividend বা লভ্যাংশ কি ? Dividend Stock এর প্রকারভেদ
5. Debt-to-Equity (D/E) Ratio
Debt-to-Equity Ratio হলো, একটি কোম্পানি তার Capital-এর কতটা অংশ ঋণ(Debt) দিয়ে এবং কতটা অংশ শেয়ারহোল্ডারদের অর্থ দিয়ে চালাচ্ছে তার অনুপাত। এটি কোম্পানির Financial Leverage বা ঋণ নির্ভরতার একটি গুরুত্বপূর্ণ Indicator।
High D/E Ratio (যেমন >1) বোঝায়, কোম্পানিটি অতিরিক্ত ঋণের(Debt) ওপর নির্ভর করছে, বিশেষ করে যা Financial Uncertainty-এর সময় ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। অন্যদিকে, Low D/E Ratio (যেমন <0.5) নির্দেশ করে কোম্পানিটি তুলনামূলকভাবে Safe ও Stable, কারণ এর ঋণের(Debt) চাপ কম।
এই Ratio Analysis করার সময় কোম্পানির ব্যবসার ধরন এবং Expansion পরিকল্পনাও বিবেচনা করা জরুরি। কারণ অনেক সময় কোম্পানি বড় কোনো Growth Project বাস্তবায়নের জন্য Loan নেয়—যার ফলে D/E Ratio বৃদ্ধি পায়। তবে এমন পরিস্থিতিতে কোম্পানির Repayment Capacity থাকাটা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, নয়তো ভবিষ্যতে তা আর্থিক সংকটে পরিণত হতে পারে।
তাই D/E Ratio শুধু ঋণের পরিমাণ নয়, কোম্পানির Financial Equilibrium এবং Risk Management Condition-ও স্পষ্ট করে তোলে।
Financial Ratio-গুলির Standard Value
বিনিয়োগের Practical Tips:
- একটিমাত্র Ratio দেখে সিদ্ধান্ত নেবেন না—সবগুলোর Combined Analysis-এর প্রয়োজন।
- সবসময় একই Industry-এর মধ্যে Peer Comparison করুন।
- প্রতিবার Quarterly Result বের হলে Ratio-গুলোর Updated Value Check করুন।
- Ratio ছাড়াও Management Quality, Business Model, এবং Growth Potential খতিয়ে দেখুন।
Also Read: Online Transaction করছেন? Scam থেকে বাঁচতে মেনে চলুন এই 10টি Tips
উপসংহার
Financial Ratio একজন সচেতন বিনিয়োগকারীর মুল্যবান হাতিয়ার। কোনো শেয়ার কেনার আগে এই Ratio-গুলো কোম্পানির Financial Condition, Profitability ও Risk বোঝাতে সাহায্য করে। যেমন—P/E Ratio শেয়ারের মূল্যায়নে, RoE কোম্পানির Profit Generation-এর Efficiency বুঝতে, P/B Ratio; Book Value অনুযায়ী Price-এর তুলনায়, Dividend Yield আয় নির্ধারণে এবং D/E Ratio ঋণ(Debt) নির্ভরতা পরিমাপে ব্যবহৃত হয়। Business-এর বিভিন্ন দিকগুলি তুলে ধরায় এই 5টি Ratio বিনিয়োগের মূল Foundation হতে পারে।
মনে রাখবেন, বিনিয়োগে সফল হতে চাইলে আবেগের জায়গায় যুক্তি ও তথ্যকে প্রাধান্য দিতে হবে। গুজব বা অন্যের পরামর্শের ওপর ভরসা না করে, নিজস্ব গবেষণার মাধ্যমে সিদ্ধান্ত নেওয়াই সঠিক উপায়। বিনিয়োগের জগতে হৃদয়ের নয়, Analysis-Based সিদ্ধান্তই আপনাকে সাফল্যের দিকে এগিয়ে নিয়ে যেতে পারে।
FAQs
আপনি কোম্পানির Annual Report, Quarterly Result, Screener, Moneycontrol, Ticker Tape ইত্যাদি Website থেকে তথ্য পেতে পারেন।
বিভিন্ন Industry-র Capital Structure ও Profit Model আলাদা হওয়ায় Ratio-র Standard Value-ও আলাদা হয়। যেমন, Bank-এর D/E Ratio অনেক বেশি হলেও স্বাভাবিক।
হ্যাঁ, কারণ Market Sentiment, Geo-political Risk, Fraud, বা Sudden Business Collapse হয়ে যেতে পারে। তাই Diversified Portfolio রাখা বুদ্ধিমানের কাজ।
না, শুধু P/E Ratio দেখে সিদ্ধান্ত নেওয়া ঠিক নয়। High P/E মানে হতে পারে কোম্পানির Future Growth ভালো, আবার Overvaluedও হতে পারে। তাই Industry Comparison জরুরি।
EPS মূলত P/E Ratio হিসাব করতে ব্যবহৃত হয় এবং এটি কোম্পানির প্রতি শেয়ারে আয়ের পরিমাণ বোঝায়। EPS বেশি মানে কোম্পানির আয় ভালো।
না সবসময় না। Start-up-দের Revenue, Profit, কিংবা Dividend থাকে না বা খুবই কম থাকে। তাই ঐসব ক্ষেত্রে Growth Potential ও Business Model-কে বেশি গুরুত্ব দিতে হয়।
এটা হয় যখন Shareholders’ Equity Negative হয়, মানে কোম্পানি বহু বছর ধরে Loss করেছে বা Capital Erosion হয়েছে। এমন কোম্পানি Avoid করাই ভালো।
Leave a Reply