এর আগের ব্লগে, আমরা Delta সম্পর্কে বিস্তারিত আলোচনা করেছি এবং এটি কিভাবে Option Trading-এ Helpful হতে পারে, তা বুঝেছি তবে, Option Trading -এর আরও একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ হল Gamma, যা Delta -র Rate Of Change পরিমাপ করে।
Gamma, Delta -র মতো, একটি গুরুত্বপূর্ণ Option Greeks, যা আপনাকে মার্কেটের ছোট ছোট পরিবর্তনগুলোকে আরও ভালোভাবে বুঝতে এবং আপনার Trading সিদ্ধান্তগুলোকে আরও সঠিকভাবে গ্রহণ করতে সাহায্য করবে।
এই ব্লগের পরবর্তী অংশে আমরা Gamma-এর ধারণা এবং এর ব্যবহারিক দিকগুলি গভীরভাবে Analysis করব, কীভাবে এটি আপনার Option Trading Strategies Improve করতে সাহায্য করতে পারে তা দেখবো।
Also Read: Option Trading Basic for Beginners in Bangla
Gamma কি?
Gamma Measure করে Option-এর Delta কিভাবে Underlying Asset Price এর Fluctuation এর সাথে Change হয়।
Higher Gamma নির্দেশ করে যে Underlying Asset Price এর সামান্য ওঠানামাতেও Delta-তে Significant Change হতে পারে। অন্যদিকে, যখন Gamma Low হয়, তখন Delta এবং Option-এর Price তুলনামূলকভাবে Stable থাকে।
Gamma মূলত Trader দের তাদের Position Manage করতে এবং মার্কেটের Risk ও Potential Profit Analysis করতে সাহায্য করে।
Gamma কিভাবে Calculate করা হয় ?
Characteristics of Gamma:
1.Measures Delta Change:
Gamma Measure করে যে 1 টাকা Price এর ওঠানামার কারণে Delta (Option-এর Price Change) কতটা Change হবে।
2.Positive এবং Negative Gamma:
AT-The-Money Options-এ Positive Gamma থাকে, যা Delta-কে বেশি Sensitive করে তোলে। Deep বা Out-Of-The-Money Option-এ Negative Gamma থাকে, যেখানে Delta ধীর গতিতে Chnage হয়।
3.Option Price Sensitivity:
High Gamma একটি Option Price-কে Underlying Asset-এর ছোটো ছোটো Movement এর প্রতি আরও বেশি Sensitive করে তোলে, যেখানে Low Gamma এটিকে কম Sensitive করে।
4.Volatility Impact:
Gamma High Volatility তে Increase হয়, যা Option Price -এর Sensitivity কে বাড়িয়ে দেয়।
5.Time Decay:
Option-এর Expiry হওয়ার কাছাকাছি Gamma Increase হয়, বিশেষ করে At-The-Money Options-এ।
Also Read: কল অপশন বোঝার জন্য নতুনদের জন্য একটি গাইড।
Gamma কিভাবে ব্যবহার করা হয়?
Gamma মূলত Derivative Trading-এ ব্যবহার করা হয়, যেখানে এটি Option Price-এর Sensitivity Analysis করতে সাহায্য করে। এটি Delta-এর Changes কীভাবে ঘটে, তা Determine করতে Assist করে এবং Traders-কে Risk Management ও Price Movement Analysis-এ Support করে।
Gamma সম্পর্কিত সম্পূর্ণ ধারণা কিছু উদাহরণের মাধ্যমে দেখে নেওয়া যাক।
এখানে আমরা উদাহরণ হিসেবে Nifty50 কে বেছে নিয়েছি।
Initial Data:
First Stage: Premium এবং Delta-র পরিবর্তন
New Spot Price = 24450 + 100 = 24550
Change in Premium = Delta (Δ) Change in Spot = 0.45 x 100 = Rs 45
New Premium = Rs 90 + Rs 45 = Rs 135
Change in Delta = Gamma x Change in Spot = 0.0030 x 100 = 0.30
New Delta = 0.45 + 0.30 = 0.75
New Moneyness = ATM (At-the-Money)
যেহেতু Spot Price 24550 Strike Price 24500-এর খুব কাছে, এটি একটি ATM Option হয়ে দাঁড়ায়।
এখন, যদি Nifty আরও 100 Point Rise করে (অর্থাৎ, Spot Price 24550 থেকে 24650-এ পৌঁছায়), তাহলে কি হবে তা দেখা যাক।
Second Stage: New Spot এবং Premium
Old Spot = 24550
New Spot = 24550 + 100 = 24650
Old Premium = Rs 135
Old Delta = 0.75
Change in Premium = Delta (Δ) Change in Spot = 0.75 x 100 = Rs 75
New Premium = Rs 135 + Rs 75 = Rs 210
New Moneyness = ITM (In-the-Money)
যেহেতু Spot Price (24650) Strike Price (24500)-এর চেয়ে Significantly বেশি, এটি ITM হয়ে যায়।
Change in Delta = Gamma x Change in Spot = 0.0030 x 100 = 0.30
New Delta = 0.75 + 0.30 = 1.05
এখন, ধরুন Nifty 50 Point Fall হয় (24650 থেকে 24600 পর্যন্ত)
Third Stage: Spot এবং Premium Adjustment
Old Spot = 24650
New Spot = 24650 – 50 = 24600
Old Premium = Rs 210
Old Delta = 1.05
Change in Premium = Delta (Δ) Change in Spot = 1.05 x (-50) = -52.50
New Premium = Rs 210 – Rs 52.50 = Rs 157.50
New Moneyness = Slightly ITM
যেহেতু New Spot Price (24,600) Strike Price (24,500)-এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, এটি ITM হয়ে যায়।
Change in Delta = Gamma x Change in Spot = 0.0030 x (-50) = -0.15
New Delta = 1.05 – 0.15 = 0.90
Also Read: অপশন ট্রেডিং এর ATM, ITM, OTM কি?
Option Gamma Graph
Gamma একটি Constant Value নয়; এটি Underlying Asset-এর Price, Time To Expiration, এবং Volatility-এর মতো বিভিন্ন কারণে Change হয়। চিত্রটি দেখুন:
ATM Option: চিত্রে দেখা যাচ্ছে যে, Gamma এর Value সর্বোচ্চ হয় যখন Option টি At-the-Money (ATM) অবস্থায় থাকে, অর্থাৎ যখন Underlying Asset এর Price Strike Price এর খুব কাছাকাছি হয়।
OTM/ITM Option: চিত্রটি আরও ইঙ্গিত করে যে, Option টি Deep In-The-Money বা Out-Of-The-Money (OTM) অবস্থায় গেলে Gamma-এর Value একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণে কমে যায়।
Also Read: অপশন প্রিমিয়াম এর Meaning ও Formula কি ? কি ভাবে করা হয় তার Calculation ?
Gamma of Call and Put Options
- Call Option: Call Option এর ক্ষেত্রে যখন Asset Price বাড়তে থাকে, তখন Positive Gamma Delta-কে বাড়িয়ে দেয়, যার ফলে In The Money হওয়ার সম্ভাবনা বৃদ্ধি পায়।
- Put Option: Put Option এর ক্ষেত্রে Asset Price যখন Fall হতে থাকে Positive Gamma সেই সময়ে Delta কে Increase করতে থাকে, যার ফলে In The Money হওয়ার সম্ভাবনা বৃদ্ধি পায়।
**Importance: Gamma Trader দের Strategy Adapt করতে এবং Risk Manage করতে সাহায্য করে।
Also Read: পুট অপশন বোঝার জন্য নতুনদের জন্য একটি গাইড।
Gamma Risk Manage করার 3টি উপায়
- Hedging With Opposite Options: একই Underlying Asset এর উপর বিপরীত Option ব্যবহার করে Gamma Exposure কমানো।
- Delta-Neutral Strategies: Portfolio নিয়মিত Rebalance করে Delta-Neutral Position বজায় রাখা।
- Reduce Exposure: Expiry এর কাছাকাছি সময়ে Very High Gamma সম্পন্ন Option গুলি Avoid করা।
Conclusion
Gamma Option Trading-এর একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। এটি Trader দের Risk এবং Profit Analysis-এ Helpful। যদি আপনি Stock মার্কেটে Option Trading করেন, তবে Gamma এর কাজ বুঝে আপনি আপনার Risk সঠিকভাবে পরিচালনা করতে পারবেন। Gamma সহ অন্যান্য Option Greeks এক সাথে ব্যবহার করে আপনি আরও সফল Trading Strategy তৈরি করতে পারবেন।
FAQs
Gamma Risk বলতে বোঝায় Delta-এর বড় পরিবর্তনের Risk, যা Underlying Asset-এর Price Volatility-এর কারণে ঘটে।
At-the-money (ATM) Option-গুলির Gamma সবচেয়ে বেশি হয়, বিশেষ করে Expiration এর কাছাকাছি সময়ে।
এটি আপনার Strategy-র উপর নির্ভর করে। High Gamma Quick Price Movement এর সুবিধা দেয়, যখন Low Gamma Stable Strategy-র জন্য উপযুক্ত।
Delta-Neutral Trading-এর মতো Strategy Gamma ব্যবহার করে Delta-এর পরিবর্তন পূর্বাভাস দেয় এবং Position Adjust করতে সাহায্য করে।
darun